20171016-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_816kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档主要涵盖了全球股市、利率市场、货币市场、债券市场以及相关经济指标的最新情况与分析，重点在于台湾及美国的金融市场动态，包括公债、公司债、利率交换（IRS）及货币汇率的变化。同时，也提及了下周即将公布的经济数据与可能影响市场的政策动向。

主要观点与关键信息

全球股市表现

道琼工业指数：收盤22871.72，微漲0.13%。
S&P 500：收盤2553.17，微漲0.09%。
NASDAQ：收盤6605.80，微漲0.22%。
费城半导体指数：收盤1219.21，微漲0.67%。
英国FTSE：收盤7535.44，微跌0.28%。
法国CAC：收盤5351.74，微跌0.17%。
德国DAX：收盤12991.87，微漲0.07%。
日经225：收盤21155.18，微漲0.96%。
香港恒生：收盤28476.43，微漲0.06%。
台湾加权指数：收盤10724.09，微漲0.12%。

整体来看，美股和科技股表现相对强势，而欧洲股市小幅下跌。

利率市场动态

市场	RP 10D	二年期公债	五年期公债	十年期公债	IRS 2Y	IRS 5Y
台湾	0.3100	0.4600	0.7150	1.0198	0.7275	0.9550
美国	-	1.4929	-	2.2730	-	-
日本	-	-	-	0.0670	-	-

IRS全面下跌：上週利率交換市場多數走跌，2年期和5年期IRS利差缩小，5年期利差扩大。
美債市場：美債各期券下跌，尤其中長券跌幅较大，十年券收在2.27%，跌幅9bps。
台債市場：五年期公债A06110得標利率0.72%，较上期下降6.3bps，显示市场气氛良好。

货币市场

资金分配不均：假期后国际债发行影响资金调度，但整体市场仍保持宽松。
隔拆利率：上週成交区间为0.181% ~ 0.280%，预计本週维持在0.180% ~ 0.28%。
公债RP利率：上週成交区间为0.30% ~ 0.31%，本週预计在0.30% ~ 0.32%。
货币汇率：
- USD/TWD：30.185，较前日下跌0.028。
- USD/JPY：111.82，较前日下跌0.46。
- EUR/USD：1.182，较前日下跌0.0010。

国内公债市场

等待十年券W.I.：本週五将有十年R券A06109发行前交易。
上週台債利率走跌：五年券A06110下跌2.24bps，十年券A06109下跌2.02bps。
市场氛围偏多：延续上週五年券标售结果良好，但交投清淡。
展望后市：国际债市为观察重点，美债十年券上方2.40%为支撑，预计台债利率维持温和区间。

利率交换（IRS）市场

IRS全面下跌：2年期利率下跌0.25bps，5年期利率下跌1.00bps。
各年期殖利率曲线利差：
- 2年期：3.75bps（2017/10/13） vs 4.00bps（2017/10/06）。
- 5年期：15.75bps vs 15.00bps。
利差变化：2年与5年交換利率利差缩小至22.75bps。

普通公司债市场

鸿海本週四投標：预计发行2~12年期无擔債，利率可能下跌5~8bps。
市场预期利率区间：
- 3年期：0.80% ~ 0.85%
- 5年期：0.95% ~ 1.00%
- 7年期：1.15% ~ 1.20%
- 10年期：1.45% ~ 1.50%
次级市场成交情况：以短天期券种为主，部分长天期券种因贴水吸引买盘，但整体交易清淡。

债券型基金概况

国内债券型基金规模：截至106年8月底，达2,304,342,884,022元，较7月底增长3.58%。
投资国内的债券型基金：规模为4,374,565,124元，增长3.12%。
跨国货币市场基金：规模为15,344,497,179元，增长1.67%。

经济指标与政策展望

本週即将公布指标：
- 美国十月纽约 Fed 制造业指数（预估值20.75）
- 九月工业生产力（预估值0.3%）
- 九月产能利用率（预估值76.2%）
- 九月成屋销售（预估值5.31M）
Fed 十二月升息概率：维持在88%附近，但市场对升息预期有所降温。
美债市场压力：CPI数据低于预期，导致利率跳水。
欧洲央行（ECB）动态：Draghi表示通膨低迷，将维持宽松政策，影响欧元走势。
市场展望：美元指数可能面临回调，十年美债利率或向2.20%靠拢。

重点事件

美国经济数据：九月CPI月增0.5%，core CPI仅0.1%，零售销售月增1.6%。
Yellen讲话：表示下半年经济将优于成长趋势，支持十二月升息。
国际债发行：
- Arab Petroleum Investments：5年期，USD计价，票面利率为LIBOR(3M)+1.10%。
- Taiwan Business Bank：30年期，USD计价，票面利率为IRR 4.10%。

总体市场展望

股市：美股和科技股表现强劲，欧洲股市小幅下跌。
债市：台债市场气氛偏多，利率维持温和区间，美债市场面临压力。
利率市场：IRS全面下跌，美债利率承压，台债利率可能小幅下调。
货币市场：美元指数面临回调压力，欧元区数据将影响ECB政策。
公司债市场：鸿海即将发行，市场预期利率下行，但次级市场交易清淡。

总结

本週金融市场整体呈现震荡格局，台债市场因标售结果良好而偏多，美债市场因数据不及预期而承压。利率市场方面，IRS全面下跌，美债利率下行，而台债利率维持温和区间。货币市场则维持宽松氛围，美元指数面临回调压力。整体来看，市场对Fed十二月升息预期有所降温，同时关注国际债发行及后续经济数据，以判断市场走势。

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