20221025-东兴证券-东兴晨报_10页_706kb

文档总结

核心内容概览

本文档是一份由东兴证券发布的市场分析报告，涵盖多个行业和公司，包括新能源汽车、房地产、非银行金融、农林牧渔、轻工制造等。报告主要分析了公司三季度业绩表现、市场趋势、政策动向以及投资建议。

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公司分析

崇泰股份（605133）

• 业绩表现：2022年三季报显示，公司实现营业收入10.6亿元，同比增长28.9%；归母净利润0.9亿元，同比增长15.3%。其中，第三季度营收4.2亿元，同比增长62.1%，净利率提升至10.3%，环比提升4.3pcts。
• 主要增长点：
  • 新能源业务加速放量，已量产比亚迪DM-i变速箱前后箱体、小鹏P7BDU端盖等产品。
  • 莱昂工厂产能提升，北美订单释放显著，助力公司全球市场份额提升。
• 未来展望：
  • 2023年将量产比亚迪海豹电机壳体、长城DHT混动电机端盖等产品。
  • 积极布局新能源一体化结构件，购入9000T压铸机。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为1.53、2.20、3.03亿元，对应PE分别为29、20、15倍，维持“推荐”评级。

爱柯迪（600933）

• 业绩表现：预计2022年前三季度净利润3.9-4.2亿元，同比增长39.84%-50.60%；Q3归母净利润1.8-2.1亿元，同比增长122.2%-159.3%。
• 主要增长点：
  • 新能源汽车、智能驾驶业务增长强劲，2022H1新能源产品销售收入同比增长约200%。
  • 可转债项目建成后将新增710万件新能源三电系统壳体类产品的产能。
• 未来展望：
  • 加快布局中大件新能源产品，引进3500T、4400T等压铸机。
  • 新能源业务将成为公司业绩增长的重要支撑。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为5.98、7.26、9.21亿元，对应PE分别为27、23、18倍，维持“强烈推荐”评级。

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市场回顾与行业动态

A股与港股市场

• A股：上证指数2976.28点，下跌0.04%；深证成指10694.61点，下跌2.05%；创业板2336.84点，下跌2.43%。
• 港股：恒生指数15179.58点，下跌0.01%；国企指数5114.48点，下跌7.3%。

新股发行日历

• 本周网上发行：天山电子、伟测科技、好上好、美能能源、泓博医药、怡和嘉业。
• 本周上市：三柏硕（轻工制造）、卓创资讯（传媒）、邦基科技（农林牧渔）、永信至诚（计算机）。

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农林牧渔行业

• 生猪价格：本周生猪价格为28.07元/千克，环比上涨4.97%；猪肉价格35.17元/千克，环比上涨5.02%。
• 市场趋势：
  • 猪价持续上涨，主要因需求增加和供应偏紧。
  • 国家发改委发布预警，将投放第六批储备猪肉以稳定市场。
• 投资建议：
  • 推荐关注牧原股份、天康生物等生猪养殖企业。
  • 转基因品种审定证书有望下发，建议关注生物育种领域的标的，如大北农、隆平高科等。

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房地产行业

• 行业表现：A股地产指数下跌2.25%，H股地产指数下跌2.81%，均弱于大盘。
• 政策动向：
  • 证监会允许涉房企业融资，前提是房地产业务收入不超过10%。
  • 二线热点城市政策松动，但以循序渐进为主。
• 投资建议：
  • 推荐保利发展（高信用龙头央企）、越秀地产（优质地方国企）、龙湖集团、碧桂园（经营稳健的民企）。

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非银行金融行业

• 市场表现：非银板块整体下跌1.72%，其中证券板块下跌0.21%，跑赢沪深300指数；保险板块下跌5.26%，跑输沪深300指数。
• 政策利好：
  • 两融标的扩容，沪市从800只增至1000只，深市从800只增至1200只。
  • 证券公司转融资费率下调，降低融资成本。
• 投资建议：
  • 关注证券板块及头部保险公司，如中国人保、中国平安等。

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轻工制造行业

• 市场表现：本周轻工制造下跌1.88%。
• 重点推荐：
  • 美妆消费：珀莱雅、贝泰妮等国货品牌表现值得期待，双十一预售将提振销售。
  • 运动服饰：安踏体育、李宁、特步国际等品牌三季度表现符合预期，四季度冬装销售将对全年业绩有重要影响。
• 投资建议：重点推荐珀莱雅、贝泰妮、波司登、李宁、安踏体育、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业。

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经济与政策要闻

• 国家知识产权局与工信部：加大知识产权资金支持力度，推动专精特新中小企业创新发展。
• 深圳金融监管局：严禁涉地方政府隐性债务的业务，强化监管。
• 国家发改委：发布制造业吸引外资政策，推动外资流入。
• 人民银行：上调跨境融资宏观审慎调节参数至1.25，增加企业和金融机构跨境资金来源。
• 逆回购操作：10月25日开展2300亿元7天期逆回购，净投放2280亿元。

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风险提示

• 公司层面：畜禽价格波动、极端天气、动物疫病、宏观经济下行、疫情反复、政策风险等。
• 行业层面：房地产行业政策落地不及预期、流动性风险、市场风险等。

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投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

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免责声明

本报告内容来源于东兴证券研究报告，不构成投资建议。报告所引用信息来自公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。投资者据此做出的投资决策与本公司及报告作者无关。