20221025-西南期货-早间评论_16页_404kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年10月25日的早间评论，主要分析了多个大宗商品期货品种的近期走势、供需基本面及投资策略，涵盖贵金属、黑色系、化工品、农产品等类别。整体基调偏向中长期偏空或震荡，部分品种建议逢低做多或等待机会。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 价格表现：沪金主力合约收盘价393元/克，涨幅1.36%；沪银主力合约收盘价4542元/千克，涨幅3.6%。
• 市场因素：美元指数反弹至113附近，美国10年期国债利率升至4.24%新高。
• 预期：美联储紧缩预期和欧洲央行政策可能削弱美元走势，推动贵金属阶段性反弹。
• 策略：长线逢低做多。

螺纹、热卷

• 价格表现：螺纹钢、热卷期货延续弱势。
• 供需基本面：库存连续下降，需求支撑仍存在。
• 中期预期：钢厂需重启减产以完成粗钢产量目标，期货价格有望止跌回升。
• 策略：建议关注低位做多机会。

铁矿石

• 价格表现：铁矿石期货弱势震荡。
• 供需矛盾：需求受压制，钢厂需减产以完成目标。
• 成本支撑：非主流矿成本区间在90美元附近，提供一定支撑。
• 策略：建议关注反弹做空机会。

焦煤焦炭

• 价格表现：焦煤、焦炭期货主力合约上涨。
• 供需情况：焦煤库存下降，但需求受炼焦亏损影响；焦炭库存下降，但需求支撑不足。
• 中期走势：双焦价格中期以震荡偏弱为主。
• 策略：暂时观望。

天然橡胶

• 价格表现：天胶主力合约偏弱震荡。
• 供需分析：全球供应旺盛，内需疲软，库存高位。
• 策略：建议空单逢低止盈。

PVC

• 价格表现：PVC主力合约冲高回落。
• 供需情况：供应端开工率上升，但需求疲软，库存高位。
• 中期预期：新装置投产或带来累库压力，操作上建议高空。
• 策略：建议等待高空机会。

尿素

• 价格表现：尿素主力合约窄幅运行，现货跌幅扩大。
• 供需情况：原料煤价格松动，上游库存高位，需求疲软。
• 中期走势：盘面或有阶段性反弹，空单可逢低止盈。
• 策略：建议空单逢低分批离场。

乙二醇

• 价格表现：乙二醇主力合约震荡收跌。
• 供需分析：供应端开工负荷回升，但下游纺织需求走弱。
• 中期预期：中长期弱势盘整，建议逢反弹配空。
• 策略：建议逢反弹配空，注意止损。

PTA

• 价格表现：PTA主力合约下跌，跌幅1.67%。
• 供需情况：供应端负荷回升，但聚酯终端需求未明显改善。
• 中期走势：PTA价格随原料端波动，建议偏空操作。
• 策略：建议偏空思路看待。

短纤

• 价格表现：短纤主力合约小幅下跌。
• 供需分析：供应端有所恢复，但需求端疲软。
• 中期走势：预计期价跟随成本端区间震荡。
• 策略：等待沽空机会。

铜

• 价格表现：铜价小幅上涨，但受美元压制反弹受限。
• 供需分析：电解铜产量逐步回升，但社会库存仍处低位。
• 中期走势：基本面支撑有限，建议等待沽空机会。
• 策略：建议等待沽空。

铝

• 价格表现：铝价震荡运行。
• 供需分析：氧化铝供应略宽松，电解铝成本支撑有效。
• 中期走势：供需矛盾不突出，预计延续震荡行情。
• 策略：建议维持区间操作。

锌

• 价格表现：锌价震荡运行。
• 供需分析：精炼锌产量低于预期，但基建需求支撑较强。
• 中期走势：基本面与宏观分歧，预计维持宽幅震荡。
• 策略：建议维持区间操作。

铅

• 价格表现：铅价震荡运行。
• 供需分析：原生铅产量维持，再生铅复产预期增强。
• 中期走势：国内电解铅存在累库压力，建议轻仓试空。
• 策略：建议择机轻仓试空。

锡

• 价格表现：锡价小幅上涨。
• 供需分析：矿端供应稳定，但消费端疲软。
• 中期走势：预计维持弱势运行，建议多看少动。
• 策略：建议震荡行情宜观望。

镍

• 价格表现：镍价上涨。
• 供需分析：镍矿供应偏紧，镍铁需求回升，但印尼政策不确定性较大。
• 中期走势：远月合约建议逢高沽空。
• 策略：远月合约逢高沽空。

豆粕

• 价格表现：豆粕期货下跌。
• 供需分析：美豆供应增加，国内油厂压榨量回落。
• 中期走势：预计价格反弹后可抛空。
• 策略：建议豆粕等待反弹抛空。

油脂

• 价格表现：油脂期货空单减仓持有。
• 供需分析：豆油、菜油库存处于近年低位，但有小幅累库迹象。
• 中期走势：全球供给充足，国内需求疲软。
• 策略：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

• 价格表现：棉花期货价格偏弱。
• 供需分析：新旧棉同时供给，国内消费受疫情和加息压制。
• 中期走势：预计价格偏弱运行。
• 策略：建议逢高做空。

白糖

• 价格表现：白糖期货价格小幅下跌。
• 供需分析：巴西产量下降，但全球供给充足，印度出口政策待定。
• 中期走势：反弹空间有限，建议回调后做多。
• 策略：建议维持回调做多思路。

苹果

• 价格表现：苹果期价小幅下跌。
• 供需分析：新季入库量、价格及结构或主导后期走势。
• 中期走势：关注远月价格下跌后的做多机会。
• 策略：建议回调后做多。

生猪

• 价格表现：生猪期货下跌，基差高位。
• 供需分析：供应充足，终端需求疲软，政策抑制炒作。
• 中期走势：关注03、05合约短空机会。
• 策略：03、05合约可关注短空机会。

鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋期货小幅下跌。
• 供需分析：存栏量下降，饲料成本上移支撑价格。
• 中期走势：预计四季度供应减少，建议回调做多。
• 策略：建议维持回调做多思路。

玉米

• 价格表现：玉米期货小幅上涨。
• 供需分析：北方玉米收获延后，南方饲料需求恢复。
• 中期走势：全球库存降至近8年低位，成本支撑明显。
• 策略：建议沿成本支撑逐步建立多单。

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总体策略建议

• 贵金属：长线逢低做多。
• 螺纹、热卷：关注低位做多机会。
• 铁矿石：反弹做空，不建议低位追空。
• 焦煤焦炭：暂时观望。
• 天然橡胶：空单逢低止盈。
• PVC：等待高空机会。
• 尿素：空单逢低分批止盈。
• 乙二醇：逢反弹配空。
• PTA：偏空思路看待。
• 短纤：等待沽空机会。
• 铜：等待沽空机会。
• 铝：维持区间操作。
• 锌：维持区间操作。
• 铅：择机轻仓试空。
• 锡：震荡行情宜观望。
• 镍：远月合约逢高沽空。
• 豆粕：等待反弹抛空。
• 油脂：空单减仓持有，注意止损。
• 棉花&棉纱：逢高做空。
• 白糖：回调后做多。
• 苹果：回调后做多。
• 生猪：关注03、05合约短空机会。
• 鸡蛋：回调后做多。
• 玉米：沿成本支撑逐步建立多单。

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