20240208-国泰期货-沥青_维持窄幅震荡_关注成本波动_2页_558kb

沥青市场分析总结（2024年2月8日）

核心内容概述

2024年2月8日，沥青市场整体维持窄幅震荡走势，短期价格波动有限。从期货价格、现货市场以及供需关系来看，市场整体偏弱，投资者需密切关注成本波动及供应端变化。

基本面数据

期货市场

• BU2403：

  • 昨日收盘价：3,702元/吨
  • 日涨跌：-0.16%
  • 夜盘收盘价：3,714元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.32%
  • 昨日成交：12,257手（变动：-922手）
  • 昨日持仓：41,998手（变动：+5,269手）

• BU2406：

  • 昨日收盘价：3,680元/吨
  • 日涨跌：-0.43%
  • 夜盘收盘价：3,699元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.52%
  • 昨日成交：80,264手（变动：+2,335手）
  • 昨日持仓：193,617手（变动：-3,007手）

• 沥青全市场仓单：71,060手，无变化

价差情况

• 基差（山东-03）：-152元/吨（前日：-158元/吨），价差变动：+6元/吨
• 03-06跨期价差：22元/吨（前日：12元/吨），价差变动：+10元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,550元/吨，无变化

• 长三角批发价：3,830元/吨，无变化

• 厂库现货折合盘面价：3,699元/吨

• 仓库现货折合盘面价：3,840元/吨

• 炼厂开工率：25.98%（上周：30.15%），变动：-4.17%

• 炼厂库存率：32.79%（上周：32.46%），变动：+0.33%

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势偏中性，短期价格波动有限。

策略推荐

• 单边策略：BU预计随成本端区间震荡，短期内缺乏明确方向。
• 月间套利：建议暂时观望，因淡季需求压制及红海油运不确定性，对油价提振有限，压缩短期利润空间。
• 远端原料：美国重新施加制裁的影响已暂时告一段落，短期内难以对原料价格形成明显支撑。

市场观点及建议

• 期货价格走势：BU继日内小幅偏弱后，夜盘略微反弹，延续窄幅震荡。
• 成本端影响：隔夜原油延续震荡走势，受巴以问题、宏观情绪反复、油品需求收缩及OPEC+减产等因素影响，近端油价维持震荡概率较高。
• 现货市场表现：山东及华东地区主流价格持稳，北方施工基本停滞，成交清淡；南方有零星赶工需求，但节前物流停滞导致资源流入放缓。
• 供应端动态：炼厂开工率回落，厂库小幅累库，社库水平缓慢上升，近期现货价格或以稳定为主。
• 关注重点：进口稀释沥青到港报价，可能对市场情绪及价格产生影响。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，应结合自身风险承受能力及市场变化综合判断。
• 投资者需自行关注市场更新，本报告不构成具体投资建议。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点和信息仅反映发布当日的判断，不构成对未来的预测。
• 投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关，自行承担风险。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用或刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，并不得对内容进行有悖原意的修改、删节或引用。