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沥青市场分析总结（2024年3月22日）

核心内容概览

本报告对2024年3月22日沥青市场进行了全面分析，涵盖了期货价格、现货市场、供需情况及策略建议等方面。整体市场呈现窄幅震荡态势，短期内需求释放有限，市场情绪偏谨慎。

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一、基本面数据

1. 期货市场

项目	单位	昨日收盘价	日涨跌	夜盘收盘价	夜盘涨跌
BU2406	元/吨	3,703	0.05%	3,695	-0.22%
BU2409	元/吨	3,708	0.05%	3,695	-0.35%

2. 成交与持仓

项目	昨日成交	成交变动	昨日持仓	持仓变动
BU2406	101,967手	3,608	206,363	-3,394
BU2409	6,611手	-134	29,617	-28

3. 仓单情况

项目	昨日仓单	仓单变化
沥青全市场	78,620手	0

4. 价差情况

项目	昨日价差	前日价差	价差变动
基差(山东-06)	-118元/吨	-136元/吨	18元/吨
06-09跨期	-5元/吨	-5元/吨	0元/吨

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二、现货市场动态

1. 主流价格

• 山东批发价：3,585元/吨，上调20元/吨
• 长三角批发价：3,820元/吨，持平

2. 库存与开工率

• 炼厂开工率：35.75%，较前日上升0.70%
• 炼厂库存率：38.76%，较前日下降0.12%

整体来看，现货市场维持稳定，但库存压力仍存，需求端尚未明显回暖。

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三、供需分析

1. 需求端

• 全年沥青需求节奏滞后，受地方债务及项目收益等因素影响。
• 传闻山东多个项目将于3月中下旬陆续开工，短期内资源仍以流入社会库为主。
• 需求清淡，市场观望情绪浓厚。

2. 供应端

• 炼厂开工率仍维持低位，供应端压力有限。
• 厂库小幅上涨，社库缓慢累库，表明市场整体仍偏弱。

3. 利润情况

• 原油价格及稀释沥青成本高企，导致沥青利润低下。
• 焦化路线优势明显，炼厂生产意愿不高。

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四、趋势强度与策略建议

1. 趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 表示市场中性，短期走势缺乏明确方向。

2. 策略推荐

• 单边策略：BU预计将维持区间震荡。
• 月间套利：建议暂时观望，因弱势需求压制近端价格。
• 盘面利润：短期利润空间受油价偏强影响而压缩，启动节点具有不确定性。

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五、观点与建议

• 短期油价或维持高位震荡，受OPEC+减产执行不稳定及地缘问题影响。
• 现货市场持稳，上方空间不足，需持续关注需求进展。
• 建议投资者保持谨慎，关注3月中下旬项目开工情况及油价波动对市场的影响。

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