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沥青市场分析总结（2024年3月19日）

核心内容概览

本报告对2024年3月19日沥青市场进行了全面分析，涵盖期货价格、现货市场、供需情况及投资策略等方面。整体来看，沥青市场呈现成本支撑，小幅走强的趋势，但需求疲软和库存压力仍对价格形成压制。

基本面数据

期货市场

• BU2404：

  • 昨日收盘价：3,630元/吨
  • 日涨跌：+0.55%
  • 夜盘收盘价：3,614元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.44%
  • 昨日成交：751手
  • 成交变动：-1,711手
  • 昨日持仓：7,012手
  • 持仓变动：+255手

• BU2406：

  • 昨日收盘价：3,677元/吨
  • 日涨跌：-0.08%
  • 夜盘收盘价：3,674元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.08%
  • 昨日成交：95,397手
  • 成交变动：-42,353手
  • 昨日持仓：224,941手
  • 持仓变动：+10,539手

• 沥青全市场：

  • 昨日仓单：74,230手
  • 仓单变化：0

价差情况

• 基差（山东-04）：-80元/吨（昨日） / -60元/吨（前日），价差变动：-20元/吨
• 04-06跨期价差：-47元/吨（昨日） / -70元/吨（前日），价差变动：+23元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,550元/吨，价格变动：0，厂库现货折合盘面价：3,675元/吨，仓库现货折合盘面价：3,813元/吨
• 长三角批发价：3,820元/吨，价格变动：0，厂库现货折合盘面价：3,844元/吨，仓库现货折合盘面价：3,902元/吨

供需情况

• 炼厂开工率：32.49%（较前日3月11日更新的31.70%上升0.79%）
• 炼厂库存率：38.81%（较前日下降0.01%）

趋势强度

• 沥青趋势强度：1
• 强弱分类：1表示偏强，整体市场情绪略偏乐观，但基本面仍偏弱。

策略推荐

• 单边策略：BU预计维持区间震荡，短期不宜追多。
• 月间套利：建议暂时观望，因弱势需求压制近端价格，启动节点具有不确定性。
• 盘面利润：同样建议观望，油价偏强可能压缩短期利润空间。

主要观点及建议

1. 成本支撑：由于原油价格高位运行，沥青成本支撑较强，短期价格或小幅走强。
2. 需求清淡：全年沥青需求节奏仍滞后，近期需求端依然偏弱，预计资源仍以流入社会库为主。
3. 库存压力：厂库和社库维持缓慢累库态势，库存压力对价格形成压制。
4. 炼厂生产意愿：由于沥青利润低下，焦化路线优势明显，炼厂生产意愿不高。
5. 油价影响：俄罗斯炼油厂袭击事件导致油价高涨，但OPEC+减产执行情况不稳定，地缘政治风险仍在，油价或维持震荡。
6. 操作建议：短期可关注沥青价格在震荡区间内的走势，不建议追多；关注进口稀释沥青到港报价变化，以判断成本端走势。

风险提示

• 市场存在情绪过热风险，油价波动可能对沥青价格产生较大影响。
• 需求端疲软可能持续压制价格，需密切关注下游项目启动情况。
• 供需两弱格局下，沥青价格或继续维持偏弱走势，需谨慎操作。

免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担投资风险。