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沥青市场分析总结（2024年3月14日）

核心内容概览

本报告分析了2024年3月14日沥青市场的基本面、趋势强度及投资策略，重点围绕期货价格、现货市场表现、供需关系及成本因素展开。

基本面数据

期货市场

• BU2404：昨日收盘价为3,589元/吨，日涨跌为-0.14%；夜盘收盘价为3,590元/吨，涨跌为+0.03%。
• BU2406：昨日收盘价为3,622元/吨，日涨跌为-0.03%；夜盘收盘价为3,631元/吨，涨跌为+0.25%。
• 成交与持仓：BU2404昨日成交1,907手，持仓8,412手；BU2406昨日成交98,952手，持仓264,409手。
• 市场总仓单：沥青全市场昨日仓单为66,360手，无变化。

价差情况

• 基差(山东-04)：昨日为-39元/吨，前日为-44元/吨，价差变动为+5元/吨。
• 04-06跨期价差：昨日为-33元/吨，前日为-29元/吨，价差变动为-4元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日为3,550元/吨，无变化；厂库现货折合盘面价为3,678元/吨，仓库现货折合盘面价为3,818元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,820元/吨，无变化；厂库现货折合盘面价为3,847元/吨，仓库现货折合盘面价为3,907元/吨。
• 炼厂开工率：最新为31.70%，前次为28.79%，变动为+2.91%。
• 炼厂库存率：最新为38.82%，前次为39.23%，变动为-0.41%。

趋势强度

• 沥青趋势强度：1
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2至2），当前趋势强度为1，表明市场处于偏弱状态。

策略推荐

• 单边策略：BU预计维持区间震荡，短期涨跌空间有限。
• 套利策略：建议暂时观望，月间套利及盘面利润受弱势需求压制，启动节点不确定。
• 油价影响：若油价偏强，将压缩短期利润空间。

主要观点

• 成本因素：美国原油库存意外下滑及俄罗斯炼油厂遭袭击推动油价走强，但沥青成本高企导致利润低下。
• 需求方面：全年沥青需求节奏或仍滞后，山东多个项目有望在3月中下旬开工，近期资源以流入社会库为主。
• 供应情况：炼厂开工率部分回升，厂库小幅去库，社库仍缓慢累库。
• 市场展望：供需两弱叠加库存压力，近期现货市场或保持稳中偏弱态势，需持续关注进口稀释沥青到港报价变化。

风险提示

• 原油价格波动及地缘政治问题可能影响沥青市场走势。
• 需求端的不确定性及库存变化对价格形成压制。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎对待市场变化。

投资建议

• 建议投资者关注短期价格波动，控制仓位。
• 保持观望态度，等待市场启动信号。
• 注意原油价格及稀释沥青成本对沥青利润的影响。

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