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甲醇早报总结（20220713）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场处于供需双弱的状态，价格呈现低位震荡趋势。主要受制于港口库存下降、下游需求恢复缓慢以及国内装置开工率环比下降等因素影响，市场整体表现偏弱。

主要观点

• 供应端：甲醇开工率虽环比下降，但仍维持在近四年同期的高位水平，显示供应端仍有一定支撑。
• 库存情况：上周港口库存降至94.24万吨，环比减少8.9万吨，库存压力有所缓解，但未来到港量仍较大，需关注后续库存变化。
• 需求端：下游烯烃行业开工率降至五年来的中性水平，传统需求恢复缓慢，整体需求疲软。
• 市场展望：在供需偏弱的背景下，甲醇价格预计将继续维持低位震荡走势，短期缺乏明显趋势性机会。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：华东港口库存为78.7万吨，华南为15.4万吨，整体库存环比下降。
• 部分装置满负荷运行：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置满负荷运行；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行；
  • 南京诚志1期MTO装置检修，2期稳定运行；
  • 山东鲁西甲醇持续外采，烯烃装置运行稳定。

利空因素

• 下游需求疲软：
  • 本周西北地区甲醇样本生产企业签单量（不含长约）总计2.05万吨，环比减少3.25万吨，降幅达61.3%；
  • 国内甲醇企业库存量为42.8万吨，环比增加1.1万吨；
  • MTO开工率84.2%，环比下降1.9%；
  • 甲醛开工率43.2%，环比下降2.8%；
  • 二甲醚开工率9.8%，环比下降1.1%；
  • MTBE开工率57.5%，环比上升0.8%，但整体仍偏弱。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，市场短期内缺乏明确方向。

风险因素

• 宏观经济风险：需关注全球疫情发展、经济刺激政策的变化及后续影响。
• 行业动态：国内产能投产情况、装置检修进度、下游需求恢复力度。
• 市场联动：国际油价波动、煤炭价格变化、美债收益率及美元指数等宏观因素可能对甲醇市场产生联动效应。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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