20210919-国信期货-甲醇周报_MTO开工大幅下降_甲醇库存迅速累积_19页_1mb

甲醇市场周报总结

核心内容概述

2021年9月19日发布的国信期货甲醇周报，主要分析了甲醇期现货价格走势、供需变化、库存情况及国际市场动态。整体来看，甲醇市场供应端受到政策和装置检修影响，开工率下降；需求端MTO装置减产导致库存迅速累积；国际市场价格波动，外盘价格维持高位。

主要观点

1. 价格走势

• 期货市场：甲醇主力合约2201先涨后跌，周收盘价为3025元/吨，较上周下跌1.1%，减仓13万手，持仓量降至111万手。
• 现货市场：内地与港口甲醇价格均上涨，沿海地区甲醇市场重心走高，内地价格涨幅显著。
  • 江苏周均价2977元/吨，环比上涨3.89%
  • 广东周均价2957元/吨，环比上涨3.25%
  • 内蒙古均价2608元/吨，环比上涨14.09%
  • 山东均价2948元/吨，环比上涨12.65%

2. 供应情况

• 国内开工率：截至9月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为64.31%，环比下降3.43个百分点，同比下降5.16个百分点。
• 西北地区：开工负荷为67.54%，环比下降3.72个百分点，同比下降14.45个百分点。
• 检修情况：本周新增检修装置为神华包头，前期检修装置如宁夏长城、山西同煤等仍在检修中，导致开工率持续下降。

3. 库存情况

• 沿海库存：截至9月16日，沿海甲醇库存达100.98万吨，环比上涨3.64%，同比下降19.7%。
• 进口船货：9月17日至26日，沿海地区进口船货到港量为34万吨，但由于港口卸货速度缓慢，库存继续累积。

4. 进出口数据

• 进口：7月甲醇进口量为88.58万吨，环比减少21.12%，同比减少35%。2021年累计进口674.07万吨，同比减少8.17%。
• 出口：7月甲醇出口量为2.28万吨，环比增长117.59%，同比增加428.05%。出口均价339.29美元/吨，较6月略有下滑。

5. 成本与利润

• 国际天然气价格：继续上涨至5.3美元左右，推高甲醇进口成本至2000元/吨左右。
• 煤制甲醇成本：秦皇岛5500动力煤现货价格为1300元/吨，煤制甲醇理论成本为2530元/吨左右，本周甲醇价格上行，煤制甲醇亏损略有收窄。

6. 下游需求

• 传统下游：整体开工负荷约为56%，环比下降13%。甲醛行业开工负荷为18.02%，环比微涨0.25个百分点；冰醋酸开工负荷为74.37%，环比下降3.71个百分点。
• MTO装置：平均开工负荷为63.88%，环比下降11.04个百分点；外采甲醇的MTO装置平均负荷为58.09%，环比下降26.25个百分点。多套MTO装置停车或降负运行，导致港口库存迅速累积。

关键信息

供应端

• 政策影响：榆林市发改委实施能耗双控，部分重点用能企业限产、停产，影响甲醇生产。
• 装置检修：神华包头、斯尔邦、诚志一期等装置停车，宁波富德、兴兴等装置降负运行，导致开工率大幅下降。

库存端

• 库存高位：沿海甲醇库存突破100万吨，库存压力显著。
• 卸货缓慢：华东港口解封后，仍面临卸货速度慢的问题，库存继续累积。

需求端

• MTO减产：外采MTO装置大幅减产，是库存增加的主要原因。
• 传统下游：甲醛和冰醋酸开工负荷波动，整体传统下游需求疲软。

国际市场

• 外盘价格：远月到港的非伊甲醇船货商谈价在380-390美元/吨。
• 美国市场：部分甲醇装置仍在检修中，价格维持在132-134美分/加仑。
• 欧洲市场：甲醇价格延续回撤，成交价在370-376欧元/吨。

总结

本周甲醇市场整体呈现供应收缩、库存累积、需求疲软的格局。国内甲醇开工率下降，部分企业限产或停产，煤价高位运行推高成本。MTO装置外采大幅减产，导致港口库存迅速上升，对甲醇价格形成压力。外盘价格维持高位，但区域差价未明显拓宽。展望未来，供应端政策调控和装置检修可能继续影响开工率，库存压力或持续存在，需关注需求端恢复情况及国际能源价格走势。