20220711-格林期货-甲醇早报_2页_145kb

甲醇早报总结（20220711）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了甲醇市场近期的供需状况、价格影响因素及操作建议，旨在为投资者提供市场参考。整体来看，甲醇市场在供需两端呈现一定的平衡状态，但未来仍面临库存压力和需求恢复的不确定性。

主要观点

• 开工率与库存：甲醇开工率维持在近四年同期较高水平，但环比略有下降。港口库存下降，表明近期市场去库压力有所缓解，但仍需关注未来到港量。
• 需求端表现：下游烯烃行业开工率降至五年来的中性水平，显示需求恢复缓慢。传统需求尚未完全复苏，而部分MTO装置的运行情况则有所改善。
• 操作建议：当前建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：上周甲醇港口库存为94.24万吨，环比减少8.9万吨，其中华东港口库存78.7万吨，华南15.4万吨。
• 国内产量与开工率：国内甲醇产量为159.5万吨，开工率78.9%，环比下降2.1%。
• MTO装置运行情况：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置满负荷运行；
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置半负荷运行；
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置检修，计划8月重启，2期60万吨/年MTO装置稳定运行；
  • 山东鲁西甲醇装置持续外采，30万吨/年烯烃装置运行稳定；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行。

利空因素

• 西北地区签单量下降：上周西北地区甲醇样本企业签单量（不含长约）总计5.3万吨，环比减少3.2万吨，降幅达37.6%。
• 企业库存上升：国内甲醇企业库存量为42.8万吨，环比增加1.1万吨。
• 下游开工率波动：
  • MTO开工率84.2%，环比下降1.9%；
  • 醋酸开工率87.1%，环比上升4.6%；
  • MTBE开工率57.5%，环比上升0.8%；
  • 甲醛开工率43.2%，环比下降2.8%；
  • 二甲醚开工率9.8%，环比下降1.1%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展：疫情可能对下游需求产生影响。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能改变市场供需格局。
• 国内产能投产与装置检修：新增产能或装置停工将影响供应。
• 下游需求恢复情况：如MTO、醋酸等下游行业的需求变化。
• 港口库存变化：库存水平是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能传导至甲醇成本端。
• 煤炭价格变化：作为主要原料，煤炭价格对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能影响市场情绪及资金流向。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证，亦不保证报告内容的时效性。报告中所提观点仅为分析师个人意见，不构成任何投资建议或交易依据。投资者应自行判断市场风险，自行承担投资决策后果。公司保留发布不同意见报告的权利，且报告内容不代表公司官方立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283