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甲醇早报总结（20220712）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，主要分析了甲醇市场近期的供需状况、价格走势及未来可能影响市场的关键因素，旨在为投资者提供参考建议。

主要观点

• 供需格局：甲醇市场整体呈现供需双弱的状态，导致价格低位震荡。
• 开工率：上周甲醇开工率环比下降，但仍处于近四年同期的高位。
• 库存变化：港口库存有所下降，累库压力缓解，但未来到港压力依然较大。
• 下游需求：下游烯烃开工率降至5年以来的中性水平，传统需求恢复缓慢，对甲醇价格形成压制。

关键信息

一、利多因素

• 港口库存：上周甲醇港口库存为94.24万吨，环比下降8.9万吨，其中华东港口库存78.7万吨，华南15.4万吨。
• 国内产量：国内甲醇产量为159.5万吨，开工率为78.9%，环比下降2.1%。
• MTO装置运行情况：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置满负荷运行。
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置半负荷运行。
  • 南京诚志60万吨/年MTO装置稳定运行，其1期29.5万吨/年MTO装置正在检修，计划8月重启。
  • 山东鲁西甲醇装置持续外采，30万吨/年烯烃装置运行稳定。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行。
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。

二、利空因素

• 西北地区签单量：西北地区甲醇样本生产企业签单量（不含长约）总计5.3万吨，环比减少3.2万吨，降幅达37.6%。
• 企业库存：国内甲醇企业库存量为42.8万吨，环比增加1.1万吨。
• 下游开工率：
  • MTO开工率84.2%，环比下降1.9%。
  • 醋酸开工率87.1%，环比上升4.6%。
  • MTBE开工率57.5%，环比上升0.8%。
  • 甲醛开工率43.2%，环比下降2.8%。
  • 二甲醚开工率9.8%，环比下降1.1%。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。

风险因素

报告指出，以下因素可能对甲醇市场产生影响，需重点关注：

• 全球疫情发展：疫情对产业链上下游的运行可能产生冲击。
• 经济刺激政策：政策变化可能影响需求端。
• 国内产能投产：新产能的投产可能加剧供应压力。
• 装置检修情况：部分装置检修可能影响供应。
• 下游需求变化：下游行业需求的波动直接影响甲醇市场。
• 港口库存变动：库存变化是价格走势的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响市场情绪及资金流向。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283