20170507-安信证券-交通运输行业动态分析_业绩托底主题催化_市场承压首选机场港口_20页_1mb

报告摘要

交通运输行业周报总结（2017年05月07日）

核心内容

本周交通运输（SW交运指数）整体表现优于沪深300指数，涨幅为-0.86%，在申万一级行业中排名第6。交运行业子板块中，机场板块涨幅最大（+4.5%），航空板块（+0.9%）和铁路板块（+0.6%）紧随其后。市场整体承压，但交运板块在风险收益比方面表现相对较好，建议优先关注具有业绩托底及主题催化属性的港口及机场板块。

主要观点

市场表现：交运板块整体表现优于大盘，主要受益于业绩改善和政策催化。
行业催化：
- 港口板块：受益于全球贸易回暖及“一带一路”主题，业绩显著复苏，预计5月“一带一路”高峰会议将带来新一波利好。
- 机场板块：机场收费改革方案正式实施，叠加免税招标预期，提升板块投资价值。
重点推荐标的：
- 航空机场：上海机场（机场收费改革+免税招标预期）
- 航运港口：珠海港、深赤湾A、连云港（全球贸易回暖+一带一路）
- 建议关注标的：白云机场、厦门港务、重庆港九、北部湾港

关键信息

市场表现

上证综指：3103.04点，周涨幅-1.64%
深证成指：10024.44点，周涨幅-2.05%
沪深300：3382.55点，周涨幅-1.66%
创业板指：1818.19点，周涨幅-1.76%
交运板块：2818.71点，周涨幅-0.86%

行业数据

“一带一路”货运贸易指数：4月报124.4，环比+40.2%，同比+34.1%
“海上丝绸之路”运价指数：4月报94.3，环比+4.7%，同比+40.1%
航空燃油价格：进口航空煤油到岸完税价格4168元/吨，国内航空煤油出厂价4138元/吨，同比上涨35.2%和35.5%
港口行业数据：1Q2017，营收增长14.82%，净利润增长6.66%
快递行业数据：2017年一季度快递业务收入984.7亿元，同比增长27.4%；业务量75.9亿件，同比增长31.5%

周涨幅前五个股

连云港：+11.0%
上海机场：+6.3%
龙洲股份：+5.2%
德新交运：+5.1%
白云机场：+4.6%

周跌幅前五个股

东莞控股：-17.6%
长江投资：-9.5%
皖江物流：-7.4%
保税科技：-6.6%
长久物流：-6.2%

所属板块	推荐标的	一句话逻辑
航空机场	上海机场	机场收费改革+免税招标预期
航空机场	白云机场	机场收费改革+免税招标预期
航运港口	珠海港、深赤湾A、连云港	全球贸易回暖+一带一路
航运港口	厦门港务、重庆港九、北部湾港	全球贸易回暖+一带一路

风险提示

全球经济复苏放缓
主题催化效应不及预期

附录：图表目录

图1：交运板块表现（2017.05.04回溯一年）
图2：申万一级行业本周表现（2017.05.02-05.05）
图3：交运子行业本周表现（2017.05.02-05.05）
图4：最新原油价格走势
图5：最新汇率价格走势
图6：“一带一路”货运贸易指数（试运行）
图7："海上丝绸之路"运价指数（试运行）
图8：克强指数强势上涨
图9：航空燃油价格走势
图10：总体航空景气度水平（2014-2017）
图11：国内线景气度水平（2014-2017，预测）
图12：国际线航空景气度水平（2014-2017，预测）
图13：地区线景气度水平（2014-2017，预测）
图14：量价指数周环比增速
图15：客座率指数走势
图16：客座率指数周同比、周环比
图17：A股/H股上市机场生产数据-旅客吞吐量
图18：A股/H股上市机场生产数据-起降架次
图19：A股/H股上市机场生产数据-货邮吞吐量
图20：首都机场生产数据-客流量
图21：首都机场生产数据-航班数
图22：干散货运价指数-BDI
图23：干散货运价指数-分指数BCI
图24：干散货运价指数-分指数BPI
图25：干散货运价指数-分指数BSI
图26：干散货运价指数-分指数BHSI
图27：铁矿石运价
图28：CCBFI：金属矿石运价
图29：CCBFI：煤炭运价指数
图30：CCBFI：粮食运价
图31：中国/上海出口集装箱运价指数
图32：全球集装箱船运力
图33：原油运输指数(BDTI)
图34：成品油运输指数(BCTI)
图35：油轮运价走势
图36：中国公路物流运价指数-分业务
图37：中国公路物流运价指数-分地区
图38：规模以上快递业务量及收入-分业务
图39：规模以上快递业务量及收入-分地区
图40：规模以上快递业务客单价-分业务
图41：规模以上快递业务客单价-分地区

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

胡光铎分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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