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未来3个月最看好的公司组合总结（第六十四周）

核心内容概述

同信证券于2013年7月15日发布了一份关于“未来3个月最看好的公司组合”的分析报告，该组合由多个行业领先企业组成，旨在通过精选具有成长潜力和安全边际的股票，实现显著超越市场表现的目标。报告指出，未来投资主线应聚焦于能够推动经济转型的领域，如金融创新、新能源与节能、自动化、电子商务等，其中券商、新能源汽车产业链、信息消费、4G、三网融合等热点板块值得关注。

主要观点

• 组合表现：截至2013年7月12日，该组合在近三月内的累计涨幅达到7.56%，而沪深300指数同期为-10.13%，组合相对沪深300的超额收益率为17.69%。
• 投资策略：组合采用“三步甄选逻辑”，即量化分析、公司研究、策略优选。通过结构化配置实现绝对收益目标，组合目标为三年一倍、十年十倍，力争年复合收益率达26%。
• 风险控制：组合尽量保持较小波动率，采用防御稳健策略为主，仅在强势行情时采用主动进攻策略。

关键信息

组合调入与调出

• 调入：三全食品（002216）、中瑞思创（300078）、中海达（300177）
• 调出：信质电机（002664）、卫星石化（002648）、康得新（002496）

调入理由

1. 三全食品：收购龙凤后市占率提升至34%，行业集中度提高，销售费用下降，未来三年竞争优势显著，有望获得定价权。
2. 中海达：通过并购和投资，已成为国内空间信息产业龙头，覆盖多个业务领域，具备较强增长潜力。
3. 中瑞思创：受益于物联网发展，RFID业务放量，业绩出现改善，未来有望成为新的增长点。

调出理由

• 向热点板块和潜在热点集中，即调出的股票可能不再符合当前市场热点或增长预期。

推荐股票概况

公司表现回顾（07.08-07.12）

推荐股票详细分析

• 中环股份：高效单晶王者，受益于分布式光伏政策，具备长期增长潜力。核心风险：太阳能电站项目进展不及预期。
• 大东南：涉足锂电池行业，静电纺丝法技术领先，有助于解决电动汽车电池问题。核心风险：项目进展未达预期。
• 江特电机：锂矿资源丰富，锂电业务成长空间大。核心风险：传统电机业务低迷。
• 华海药业：制剂出口和生物仿制药布局，业绩增长快，转型明确。核心风险：产品价格波动、外汇波动、增发进度。
• 国电清新：环保工程及服务领域领先，业绩增速高于行业。核心风险：项目进度低于预期。
• 中海达：空间信息产业龙头，覆盖多个业务领域，具备并购和业务扩展能力。核心风险：并购整合效果不佳、新产品推广低于预期。
• 科大讯飞：智能语音技术应用广泛，互动电视领域增长潜力大。核心风险：新兴市场风险、人力资源风险、管理风险。
• 四维图新：车载导航和动态交通信息领先，产品复制性强，具备主题性估值溢价。核心风险：消费电子业务不确定性。
• 数码视讯：数字前端设备增长快，超光网业务带来增长预期。核心风险：大股东解禁、传统产品毛利率波动。
• 中科三环：钕铁硼需求增长，公司业绩改善。核心风险：稀土价格下滑。
• 中瑞思创：RFID市场拓展，食品安全标签产品放量。核心风险：产品毛利率下滑、RFID市场开拓不及预期。
• 通化东宝：胰岛素业务增长快，盈利能力提升。核心风险：基层推广慢于预期、新产品研发进展不足。
• 三全食品：行业集中度提升，销售费用下降，净利率有望提升。核心风险：食品质量安全、原材料价格波动。
• 伊利股份：行业格局优化，有望在细分领域成为第一。核心风险：原料价格涨幅超预期。
• 碧水源：掌握MBR核心技术，与地方政府合作模式稳定。核心风险：项目搁置、地方政府拖欠回款。
• 恒宝股份：金融IC卡业务爆发，业绩增长明显。核心风险：行业竞争加剧、产品价格下跌。
• 百视通：IPTV业务发展，兼并收购题材明显。核心风险：IPTV分成比例低、互联网电视创新缓慢。
• 通策医疗：辅助生殖业务增长，口腔连锁发展迅速。核心风险：项目推进慢于预期。
• 新华医疗：医疗器械业务高景气，收购体外诊断试剂公司，渠道协同。核心风险：业务多元化、并购不达预期、GMP新规影响。

投资评级

• 买入：相对市场基准指数收益率15%以上；
• 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%；
• 中性：相对市场基准指数收益率-5%~5%；
• 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下；
• 未评级：股票不在研究覆盖范围内；
• 暂停评级：存在利益冲突或重大不确定性。

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