20130520-东方财富证券-未来3个月最看好的公司组合_13页_1mb

未来3个月最看好的公司组合分析总结

核心内容概述

本报告由同信证券发布，分析了“未来3个月最看好的公司组合”在2013年5月13日至5月17日期间的表现及未来市场动向。该组合整体表现优于沪深300指数，具有良好的超额收益率和较低的波动率，体现出一定的投资价值。报告中还介绍了分析师团队及投资策略，以及具体调入调出公司的理由和推荐股票的概况。

主要观点

1. 市场趋势分析

• 股市机会：当前股市被视为虚拟经济炒作的主要战场，受益于监管支持、市场相对低位和快速进出机制，未来一段时间股市仍有机会。
• 结构性行情：市场虽未进入全面牛市，但存在结构性机会，许多股票仍有很大潜力。
• 行业轮动：中小板表现强劲，可能成为接下来的市场热点；创业板虽面临高市盈率和减持压力，但其长期基本面仍具吸引力。

2. 投资策略建议

• 灵活策略：建议保持一定的灵活性，根据市场变化适时调整策略，采用主动进取或被动管理工具。
• 资产配置：通过结构化配置实现投资目标，结合自上而下与自下而上的方法，精选行业和个股。
• 重点板块：看好LED、煤化工、环保、电子、传媒、券商等板块，低估值板块如银行、地产也存在机会，抗通胀主题可能成为新热点。

关键信息

1. 组合表现回顾

指标	本周涨幅	近一月涨幅	近三月涨幅	累计涨幅
未来三月组合	2.91%	12.04%	8.03%	40.75%
HS300	2.02%	5.39%	-6.48%	5.59%
超额收益率	0.89%	6.65%	14.52%	35.17%
组合波动率	1.44%	-	-	-
组合换手率	12.12%	-	-	-

2. 本周调入调出情况

• 调出：卫星石化（002648）、莱宝高科（002106）
• 调入：丽珠集团（000513）、杰瑞股份（002353）

3. 调入理由

• 卫星石化：国内首家全产业链丙烯链功能性高分子材料供应商，未来将打通完整的C3产业链，受益于SAP规模化生产，进口替代空间大。
• 丽珠集团：具备较强的研发能力和市场竞争力，未来成长潜力大。
• 杰瑞股份：在丙烷脱氢和丙烯酸领域具备领先地位，具备一定的投资价值。

4. 调出理由

• 杰瑞股份：已达到目标价。
• 丽珠集团：股价处于调整阶段。

选股组合说明

1. 组合特点

• 周期性评估：组合每周微调，每3个月评估一次，以实现投资目标。
• 安全边际：优先选择具备安全边际的股票，避免高估值个股。
• 目标收益：追求三年一倍、十年十倍的投资目标，力争年复合收益率达26%。
• 波动控制：尽量保持较小波动率，多数情况下采用防御稳健策略，强势行情下采用主动进攻策略。

2. 组合构成

序号	代码	股票名称	行业	最新价	PE(TTM)	12EPS	13EPS	14EPS	推荐价	目标价
1	000651	格力电器	白色家电	25.89	10.21	2.86	3.35	4.00	21.36	36.00
2	300124	汇川技术	电气设备	34.90	39.02	0.82	1.04	1.34	25.61	38.00
3	300274	阳光电源	电气设备	13.43	73.68	0.23	0.43	0.62	11.69	14.00
4	002106	莱宝高科	光学光电子	22.06	118.49	0.20	0.58	0.88	22.06	26.00
5	002648	卫星石化	化学原料	19.98	19.02	1.06	1.16	1.85	19.98	25.00
6	002588	史丹利	化学制品	31.20	21.55	1.73	2.13	2.66	26.98	34.00
7	600267	海正药业	化学制药	15.12	46.84	0.32	0.48	0.57	14.59	16.00
8	002268	卫士通	计算机应用	14.28	156.24	0.06	0.35	0.52	13.90	16.00
9	300079	数码视讯	计算机应用	21.70	26.93	0.80	1.04	1.30	18.21	25.00
10	600446	金证股份	计算机应用	11.17	31.57	0.32	0.38	0.50	9.59	12.00
11	000970	中科三环	金属非金属新材料	32.30	32.48	1.49	1.44	1.71	27.47	35.00
12	002507	涪陵榨菜	食品加工制造	25.30	29.58	0.82	1.00	1.23	24.86	28.00
13	600887	伊利股份	食品加工制造	29.99	31.21	0.93	1.29	1.60	21.39	35.00
14	300070	碧水源	水务	38.38	59.11	1.08	1.54	2.11	13.90	42.00
15	600587	新华医疗	医疗器械	39.42	36.88	1.04	1.37	1.82	38.28	42.00
16	600016	民生银行	银行	10.48	7.52	1.35	1.54	1.83	8.01	13.50
17	600837	海通证券	证券	11.37	31.05	0.34	0.45	0.53	8.85	16.00
18	600085	同仁堂	中药	24.48	52.23	0.67	0.55	0.68	20.14	25.00
19	300195	长荣股份	专用设备	26.88	23.56	1.07	1.34	1.64	24.38	32.00

3. 推荐股票概况

格力电器

• 行业：白色家电
• 推荐理由：空调技术升级，改善空气质量，能源消耗极小，未来业绩增长可期。
• 核心假设风险：极端天气、原材料价格上涨。

汇川技术

• 行业：电气设备
• 推荐理由：工控行业技术驱动，产品竞争力强，市场拓展迅速。
• 核心假设风险：经济波动。

阳光电源

• 行业：电气设备
• 推荐理由：受益于光伏市场启动，产品价格企稳，业绩拐点将至。
• 核心假设风险：光伏装机容量、生产成本。

莱宝高科

• 行业：光学光电子
• 推荐理由：新产品OGS良率提升，业绩拐点已现。
• 核心假设风险：产品良率未达预期。

卫星石化

• 行业：化学原料
• 推荐理由：C3产业链完善，SAP投产将提升估值。
• 核心假设风险：丙烯酸行情低迷，扩产进度低于预期。

史丹利

• 行业：化学制品
• 推荐理由：品牌战略成功，产能扩张，产品价格优势明显。
• 核心假设风险：新项目进度、单质肥料价格波动。

海正药业

• 行业：化学制药
• 推荐理由：销售与研发投入加大，经营性现金流良好，业务模式转型。
• 核心假设风险：产品价格波动、项目建设风险。

卫士通

• 行业：计算机应用
• 推荐理由：信息安全产品具有不可替代性，市场成长空间大。
• 核心假设风险：人力成本上升。

数码视讯

• 行业：计算机应用
• 推荐理由：数字前端设备快速增长，与华数传媒合作提升市场预期。
• 核心假设风险：大股东解禁、传统产品毛利率波动。

金证股份

• 行业：计算机应用
• 推荐理由：证券IT领域领先，财富管理业务突破是最大看点。
• 核心假设风险：金融创新进度、人力成本上升。

中科三环

• 行业：金属非金属新材料
• 推荐理由：钕铁硼需求增长，公司一季度业绩好转。
• 核心假设风险：稀土价格下滑。

涪陵榨菜

• 行业：食品加工制造
• 推荐理由：渠道下沉，提价潜力大，毛利率保持高位。
• 核心假设风险：原材料成本上涨。

伊利股份

• 行业：食品加工制造
• 推荐理由：乳制品行业双寡头，市场份额提升，业绩增长。
• 核心假设风险：食品安全问题。

碧水源

• 行业：水务
• 推荐理由：MBR核心技术掌握者，项目回报良好。
• 核心假设风险：项目进展受阻，地方政府拖欠回款。

新华医疗

• 行业：医疗器械
• 推荐理由：医疗器械业务高景气，收购长春博迅提升渠道协同。
• 核心假设风险：业务多元化、并购不达预期、新版GMP影响。

民生银行

• 行业：银行
• 推荐理由：“商贷通”模式创新，带来新的增长空间。
• 核心假设风险：不良贷款率上升。

海通证券

• 行业：证券
• 推荐理由：估值处于底部，融资融券业务发展将带来业绩提升。
• 核心假设风险：股权分散，大股东抛售压力。

同仁堂

• 行业：中药
• 推荐理由：品牌稀缺性高，具备提价潜力。
• 核心假设风险：药品降价、中药材价格上涨、营销改革受阻。

长荣股份

• 行业：专用设备
• 推荐理由：在手订单充足，多元化布局打开成长空间。
• 核心假设风险：下游酒类包装受政策影响。

投资策略与分析师声明

1. 投资策略

• 投资组合采用多因子行业选股配置策略，结合自上而下与自下而上的方法。
• 投资组合追求绝对收益，目标为三年一倍、十年十倍，力争年复合收益率达26%。
• 保持一定的灵活性，根据市场变化调整策略，采用防御稳健或主动进攻策略。

2. 分析师声明

• 作者具备证券投资咨询执业资格，所采用数据来自合规渠道。
• 报告力求独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 投资评级基于分析师的研究观点，结论不受到任何第三方授意或影响。

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