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报告摘要

未来3个月最看好的公司组合总结（第八十四周）

核心内容概述

本报告为同信证券于2013年12月2日发布的“未来3个月最看好的公司组合”分析，涵盖了组合表现回顾、调入调出公司理由、选股逻辑及个股推荐详情。报告指出，该组合在2013年11月25日至11月29日期间表现优于沪深300指数，具有显著的超额收益。

组合表现回顾

指标	本周	近一月	近三月	近半年	累计
未来三月组合	3.60%	6.03%	6.06%	13.60%	63.77%
HS300	1.71%	2.26%	4.76%	-6.43%	-0.65%
超额收益率	1.89%	3.76%	1.29%	20.03%	64.42%
组合波动率	1.61%	1.33%	-	-	-
组合换手率	17.83%	-	-	-	-

主要观点

超额收益显著：该组合在近三月的超额收益率为1.29%，远超同期沪深300指数表现。
组合策略稳健：在多数情况下采用防御性策略，以降低波动率，追求绝对收益。
投资目标明确：组合目标为三年一倍、十年十倍，力争年复合收益率达26%。
行业配置多元：覆盖白色家电、保险、采掘服务、电气设备、化学原料、环保工程及服务、建筑装饰、石油化工、网络服务、医疗服务、专用设备等多个行业。

调入与调出理由

调入公司

中国平安：具备综合金融优势，优先股实施提升竞争力，高品质与低估值结合，提供买入机会。
星宇股份：作为内资车灯总成制造龙头企业，产品具备进口替代效应，技术、质量与成本优势显著。
北方创业：铁路货运改革释放新需求，特货车辆订单带动毛利上升；军工资产注入预期强烈，预计提升公司基本面。

调出公司

中瑞思创、鼎汉技术、国投电力：因优先股实施对创业板公司构成短期利空，故调出。

选股逻辑

同信证券采用三步甄选逻辑：

量化筛选：基于财务数据与分析师数据，筛选出“经营更好”或“出现向上拐点”的公司，并确保具备足够的安全边际。
行业分析：考虑行业景气度、政策支持、公司核心竞争力及产品自主定价能力，进一步精选个股。
策略优选：结合政策走向、经济周期及市场热点，优选出“未来3个月最看好的公司组合”。

推荐股票概况

推荐股票列表（2013年11月25日-11月29日）

股票名称	行业	最新价	推荐价	目标价	13年EPS	14年EPS	推荐理由	核心假设风险
格力电器	白色家电	31.2	30.60	40.00	3.29	3.43	收入增速改善，4季度或超预期	海外业务因召回事件受影响
中国平安	保险	41.56	41.56	44.00	4.39	3.43	综合金融优势显著，优先股实施有利	保费增长低于预期，投资环境波动
恒泰艾普	采掘服务	25.19	23.58	28.00	0.40	0.62	软硬兼备，并购式发展顺利	收购整合不顺利，软件业务下滑
龙源技术	电气设备	23.38	21.76	38.00	0.75	0.85	技术实力强，符合节能减排政策	项目订单和结算进度低于预期
晶盛机电	电气设备	18.02	14.11	18.00	0.65	0.41	区熔炉与蓝宝石炉技术突破，光伏业回暖	新产品推广和对密码检测中心的依赖
沙河股份	房地产开发	11.43	11.60	13.00	0.21	-	深圳前海自贸区主题	主题投资概念退潮
鲁泰A	纺织制造	9.22	8.77	10.00	0.99	0.94	行业龙头地位稳固，持续推进科技创新与品牌建设	汇率波动、外需疲软、原材料上涨
光电股份	非汽车交运设备	24.78	22.38	25.00	0.38	0.72	军工板块业绩与估值双升，受益国企改革	资产注入不达预期
北方创业	非汽车交运设备	17.71	17.71	20.00	0.55	0.61	铁路货运改革带来新需求，军工资产注入预期	铁路货车招标不达预期
卫星石化	化学原料	28.61	27.31	32.00	1.12	2.05	SAP需求高峰，二胎政策带来新增需求	政策退出进度低于预期，意外安全事故
威远生化	化学制品	11.27	11.32	12.50	0.69	0.96	农业主题，业绩大幅增长	主题投资概念退潮
国电清新	环保工程及服务	25.14	16.28	28.00	0.20	0.70	业绩增速高于行业，订单获取能力强	项目进度低于预期
东华科技	建筑装饰	21.2	22.14	24.00	0.64	0.86	订单改善，技术优势逐步转化	煤化工投资低于预期，订单推迟，回款风险
星宇股份	汽车零部件	15.71	15.71	22.00	-	-	车灯总成制造龙头企业，竞争优势明显	汽车销量不如预期，人工成本上升
天坛生物	生物制品	21	20.58	26.00	0.72	0.72	行业龙头地位稳固，受益国企改革及集团资产整合	GMP认证排队，新产品申报进展缓慢
海越股份	石油化工	19.58	17.94	20.00	0.08	0.36	京5标准升级利好异辛烷推广	油品升级进程低于预期
普利特	塑料	17.15	16.25	20.00	0.59	0.76	车用改性塑料龙头，新车型应用及新材料项目投产带来增长点	原材料价格波动，TLCP市场进度不达预期
百视通	网络服务	42.27	22.83	55.00	0.46	0.64	IPTV业务发展迅速，兼并收购题材	IPTV分成比例低于预期，业务创新缓慢
通策医疗	医疗服务	34.39	26.98	35.00	0.57	0.72	辅助生殖业务增长潜力大，口腔连锁持续发展	项目推进慢于预期，单一产品依赖风险
一拖股份	专用设备	10.39	10.03	12.00	0.33	0.38	受益农业机械化趋势，业绩稳定增长	国家农机补贴总额低于预期

投资评级与定义

买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~5%之间波动；
减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下；
未评级：不在研究覆盖范围内；
暂停评级：存在利益冲突或重大不确定性。

免责声明

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分析师信息

尹元彪：证书编号S1160512070001，电话021-36537824；
冯超：证书编号S1160512070003，联系人梁冰，电话021-36531834；
客户服务热线：40088-11177。

总结

同信证券的“未来3个月最看好的公司组合”在2013年11月25日至11月29日期间表现良好，显著优于沪深300指数。组合通过量化筛选、行业分析及策略优选三步逻辑，精选出具备成长性和安全边际的股票。主要调入公司包括中国平安、星宇股份和北方创业，调出公司包括中瑞思创、鼎汉技术和国投电力。组合采用防御性策略，目标为实现长期高复合收益率，同时关注政策导向与行业趋势，确保投资的稳健性。

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