农林牧渔行业8月畜禽养殖跟踪月报：供需博弈，8月猪价及鸡苗价均高位震荡-240914-财通证券-11页_746kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2024年8月畜禽养殖行业的市场表现，重点围绕生猪和白羽肉鸡养殖展开，评估了行业供需情况、价格走势及企业经营数据，并给出了相应的投资建议。

主要观点

生猪养殖

• 猪价高位震荡：8月生猪均价为20.35元/kg，月环比上涨9.10%，月同比上涨19.57%。由于供应端增加和需求端支撑乏力，猪价维持高位震荡。
• 产能回补缓慢：行业产能增速显著放缓，主要由于企业现金流压力和产能结构优化调整。能繁母猪存栏量环比增长0.32%-0.52%，但补栏积极性较低。
• 养殖利润提升：8月外购仔猪平均盈利为394.28元/头，自繁自养平均盈利为589.40元/头，环比分别增加62.18元/头和184.82元/头。
• 投资建议：继续看好生猪养殖行业，认为猪价上行周期可能超预期，建议配置相关标的。

白羽肉鸡养殖

• 商品代鸡苗价格区间震荡：8月商品代鸡苗均价为3.17元/羽，环比上涨24.14%。毛鸡价格先稳后跌，8月末成交价为3.60元/斤，月环比上涨1.56%。
• 海外引种正常进行：8月祖代鸡引种更新量为9.8万套，美国品种占比约51.02%。预计下月美国引种量可能增加。
• 父母代鸡苗销量和价格变化：父母代鸡苗销量环比增加3.33%，月均价上涨2.18%。
• 投资建议：短期毛鸡价格稳定，长期受猪价上涨带动，建议关注相关标的。

关键信息

市场表现

• 8月生猪均价上涨9.10%，仔猪均价上涨0.79%。
• 白羽肉鸡商品代鸡苗价格环比上涨24.14%，毛鸡价格月环比上涨1.56%。

行业数据

• 能繁母猪存栏量：8月环比增长0.32%-0.52%，但整体产能增速放缓。
• 出栏均重：8月全国平均商品猪出栏体重为126.13kg，月环比增加0.48%。
• 上市公司出栏量：15家上市企业8月合计出栏生猪1255万头，同比增加2.05%。
• 鸡苗销售数据：
  • 益生股份：销售数量同比-14.53%，环比-2.69%，收入同比-18.38%，环比+10.94%，均价4.04元/只，环比+14.01%。
  • 民和股份：销售数量同比-6.30%，环比-5.69%，收入同比+7.97%，环比+19.03%，均价3.29元/只，环比+26.21%。
• 鸡肉销售数据：
  • 圣农发展：鸡肉销售收入同比+0.76%，环比-12.29%，均价9573元/吨，环比-5.01%。
  • 仙坛股份：鸡肉销售收入同比-8.69%，环比+1.87%，均价8599元/吨，环比-2.22%。

投资建议

• 生猪养殖：继续看好，推荐标的包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
• 白羽肉鸡养殖：短期价格稳定，长期受猪价上涨带动，推荐标的包括益生股份、圣农发展等。

风险提示

1. 畜禽价格波动风险：价格周期性波动可能对养殖企业业绩产生显著影响。
2. 食品安全风险：重大食品安全事故可能损害行业品牌与口碑。
3. 动物疫病不确定风险：疫病可能导致畜禽出栏量下降及消费者信心受挫。
4. 极端灾害风险：自然灾害和极端气候可能影响产量并增加疾病传播风险。
5. 饲料原材料价格波动风险：饲料成本上升可能对行业盈利造成压力。

公司评级

行业评级

• 行业评级：看好，认为行业表现优于市场基准指数。

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