20240418-财通证券-3月畜禽养殖跟踪月报_生猪产能去化延续_苗价有望和猪价共振_11页_659kb

农林牧渔/行业投资策略月报（20240418）总结：生猪产能去化延续，苗价有望和猪价共振

核心观点

生猪养殖：猪价上行趋势，产能去化延续

3月生猪均价为1495元/kg，环比下降190%，同比下滑幅度较大。市场看涨情绪下压栏行为增加，导致出栏体重上升，3月全国平均商品猪出栏体重环比增加204%。能繁母猪存栏数量3月底为3992万头，环比下降36%，产能去化趋势明显。仔猪价格上涨至3211元/kg，环比上涨1376%，主要受季节性补栏需求及前期疫情影响提振。公司方面，牧原股份等生猪养殖企业出栏量同比增幅稳定，部分企业维持增长态势。

白羽肉鸡养殖：商品代苗价先涨后跌，引种正常进行

3月白羽肉鸡苗价先涨后跌，销量环比增加，但价格同比、环比均下降；海外引种正常进行，祖代鸡国内品种占比达49.56%。白羽肉鸡生产经营方面，苗价与毛鸡价格双双下滑，企业业绩承压。

投资建议

• 生猪养殖：
  预计4月猪价震荡，建议底部配置生猪养殖企业，标的包括牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧。

• 白羽肉鸡：
  市场或呈现“猪周期反转”相关机会，建议关注益生股份、圣农发展等标的。

风险提示

• 畜禽价格波动、食品安全风险、动物疫病、极端灾害、饲料成本波动等风险。