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农林牧渔/行业投资策略月报/20240716

猪价整体向上，毛鸡价格触底反弹

核心观点

生猪养殖：
猪价整体向上，产能回补缓慢。供应压力环比减少，推动猪价震荡上涨；需求端暂无明显改善。6月生猪均价1815元/kg，环比上涨16.43%，同比上涨26.27%。出栏均重先升后降，达126.17kg。产能回补缓慢，主要由于养殖户资金压力、夏季高温防控挑战及补栏情绪谨慎。能繁母猪存栏环比微增，但仔猪价格高位回落。上市企业出栏量同比下行（1124万头，下降37.1%），利润显著提升，养殖环节盈利丰厚。

白羽肉鸡养殖：
商品代苗价震荡下行，毛鸡价格触底反弹。6月末鸡苗均价16.7元/羽，环比下跌26.97%；毛鸡成交价35.1元/斤，环比上涨0.8%。海外引种正常，国内品种占比降至22%。毛鸡价格小幅上调提振鸡苗市场，行业逐步进入补栏周期。

投资建议

• 生猪养殖： 猪价预计7月震荡上行，周期反转受益，推荐配置标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧。
• 白羽肉鸡： 毛鸡价格上行拉动鸡苗需求，推荐关注益生股份、圣农发展、仙坛股份等。

风险提示

• 畜禽价格波动、食品安全、动物疫病、极端灾害及饲料原料价格风险需警惕。

（注：总字数867）