20140318-安信证券-农林牧渔_鸡苗低位反弹_畜禽养殖仍惨淡_17页_1mb

农业周报总结（20140318）

核心内容概述

本报告分析了2014年3月18日中国农业市场的主要品种价格走势、供需情况及投资建议，涵盖生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等板块。

主要观点

生猪市场

• 价格表现：全国生猪出栏均价为11.04元/公斤，环比下跌2.3%；仔猪均价21.60元/公斤，环比上涨0.5%。
• 猪粮比：猪粮比为4.65，环比下跌2.5%。
• 利润情况：自繁自养头均亏损309元，环比下降27元。
• 市场分析：生猪价格仍处于弱市，供应充足，能繁母猪未明显下降，养殖户补栏意愿较低，预计短期价格仍疲软。

肉鸡市场

• 鸡苗价格：锦州和烟台地区白羽肉鸡苗分别为2.05元/羽和2.30元/羽，环比分别上涨36.7%和48.4%。
• 肉毛鸡价格：锦州和潍坊地区白羽肉毛鸡分别为4.25元/斤和4.18元/斤，环比持平和上涨0.2%。
• 市场分析：受毛鸡价格上涨影响，鸡苗补栏情况尚可，但部分养殖户缩减养殖量，导致货源趋紧，短期价格有上涨趋势。

水产品市场

• 海参：威海市场大宗价130元/公斤，环比持平，同比下降32%。
• 鲍鱼：威海市场大宗价90元/公斤，环比持平。
• 淡水鱼：北京新发地批发市场鲤鱼和草鱼批发价分别为6.8元/公斤和11.5元/公斤，环比持平和上涨1.8%。
• 市场分析：受国家限制公款消费影响，海参需求持续下降，价格承压；鲍鱼和淡水鱼价格稳定。

粮食价格

• 玉米：CBOT玉米收于485.25美分/蒲式耳，环比下跌0.4%；国内玉米现货均价2353元/吨，环比下跌0.2%。
• 小麦：CBOT小麦收于689美分/蒲式耳，环比上涨5.4%；国内小麦现货均价2555元/吨，环比下跌0.1%。
• 大米：国内早稻、中晚稻和粳稻现货价格分别为2688元/吨、2765元/吨和3093元/吨，环比分别下跌0.2%、上涨0.2%和持平。
• 市场分析：玉米价格震荡，小麦存在走强可能，大米价格因政策托市有所支撑。

经济作物

• 大豆：CBOT大豆收于1390美分/蒲式耳，环比下跌4.6%；国内大豆现货均价4365元/吨，环比下跌0.1%。
• 白糖：ICE白糖收于17.28美分/磅，环比下跌3.7%；国内柳州白糖4590元/吨，环比下跌1.5%。
• 棉花：ICE棉花收于92.28美分/磅，环比上涨1.6%；国内328级棉花现货19445元/吨，环比下跌0.1%。
• 市场分析：大豆价格承压，白糖供给过剩，棉花库存压制价格，存在下行压力。

关键信息

投资建议

• 生猪板块：建议关注牧原股份、雏鹰农牧（增持-A），预计后期价格温和上涨。
• 原奶板块：国内原奶供不应求，预计2014年价格持续高位，推荐西部牧业。
• 兽药板块：长期看好，未来2-3年行业景气提升，推荐天康生物（买入-A）、中牧股份（买入-B）。
• 白糖板块：建议关注白糖价格低位，但未来存在上涨可能。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险。

行业动态分析

• 首选股票：天康生物（目标价11.60元，买入-A）、瑞普生物（目标价28.00元，买入-A）、中牧股份（目标价16.00元，买入-B）、西王食品（目标价25.00元，买入-A）、登海种业（目标价30.00元，增持-A）、雏鹰农牧（目标价15.00元，增持-A）、圣农发展（目标价16.00元，增持-A）、大北农（目标价15.00元，增持-A）。

数据支持

• 生猪存栏：2014年1月全国生猪存栏4.489亿头，环比下降4.2%。
• 能繁母猪存栏：2014年1月全国能繁母猪存栏4942万头，环比下降0.6%。
• 玉米供需：2013/14市场年度全球玉米产量9.68亿吨，消费量9.40亿吨，库存消费比16.85%。
• 小麦供需：2013/14市场年度全球小麦产量7.13亿吨，消费量6.98亿吨，库存消费比26.3%。
• 大豆供需：2013/14市场年度全球大豆产量2.85亿吨，消费量2.70亿吨，库存消费比26.19%。
• 白糖供需：2013/14市场年度全球白糖产量1.75亿吨，消费量1.68亿吨，库存消费比25.88%。
• 棉花供需：2013/14市场年度全球棉花产量1.17亿包，消费量1.09亿包，库存消费比88.22%。

总结

本周农业市场整体偏弱，生猪价格持续低迷，肉鸡市场出现反弹迹象，水产价格稳定，粮食价格震荡，经济作物价格承压。投资建议以生猪、原奶、兽药板块为主，关注龙头企业及未来景气提升机会。风险提示包括疫病、食品安全及自然灾害等。