20230625-新湖期货-新湖有色（铝）周报_4页_775kb

铝市场周度分析总结

一、行情回顾

• 国内期货铝价震荡下行，宏观政策预期减弱，地产政策未达预期，打击市场信心。
• 铝锭显性库存持续去化，仓单减少，对价格下跌形成一定支撑。
• 沪铝主力合约单周下跌14.7%，伦铝主力合约单周下跌41%。
• 现货市场成交下降，下游采购量走弱，终端市场订单下滑严重。
• 华东、华南现货价格维持升水状态，但升水幅度后减。
• LME铝现货合约贴水维持在40美元/吨附近。

二、现货与消费情况

• 现货市场降温，铝加工企业开工率下降，接货量下滑。
• 铝锭出库量降至14万吨/周以下，铝棒出库量环比减少8万吨。
• Mys teel数据指出铝型材消费淡季下降加速，铝棒库存升至近几年同期高位。
• 消费端继续走弱，对铝价形成压力。

三、库存变化

• LME铝库存单周减少24万吨，注销仓单占款上升。
• 上期所铝库存单周减少5123吨，仓单减少。
• 国内主要消费地铝锭社会库存降至近三年同期新低。

四、行情展望

• 政策：国内央行降息及新能源汽车政策延期给予市场一定信心。地产政策未释放实质性利好。
• 海外：美联储加息预期以及欧洲经济下行担忧压制市场情绪。
• 基本面：云南产能复产预期，但短期内产量增量有限。消费端呈现下行压力。
• 库存端：铝锭库存持续去化，但若复产进度不及预期，去库或有放缓可能。
• 结论：短周期库存低对价格提供支撑，但缺乏消费端驱动，上方空间受限；建议区间操作，关注云南实际复产、政策落地情况及海外经济动向。

原分析师/审核人免责声明

本报告由新湖期货研究所发布，仅供参考，投资决策需独立判断。报告信息来源于公开资料，不保证内容准确性和完整性。