20230625-新湖期货-宏观面有压力_铜价或承压回落_5页_1mb

铜价分析及总结

一、宏观面压力

美联储偏鹰派言论促使市场对7月加息预期上升，美元指数走强，打压铜价。鲍威尔在听证会上表示今年可能再加息一次，增强加息预期。全球经济疲软拖累铜价。

二、一周行情回顾

• 现货市场：端午节前铜价震荡偏强，铜现货升水持续攀升至600元/吨以上。

  • 截至周五，上海地区现货升水485元/吨，广东255元/吨，华北260元/吨。
  • 精铜杆企业周度开工率大降，多数铜杆厂选择检修或停产。

• 期货价格：

  • 沪铜主力2308合约周内涨0.23%。
  • LME3月铜合约周内跌1.93%。

三、库存情况

• 上期所铜库存截至21日为6万吨，伦铜库存降至79万吨。

• 加工费方面，铜精矿加费回升，国内冶炼厂与Antofagasta谈判TC/RC为88美分/磅，预计下半年加工费将持续回升。

• 废铜方面：受铜价高位震荡影响，废铜现货交易冷清，节前出货频繁，现货报价2124元/吨。

四、行情展望

预计在宏观面压力下，铜价承压走弱。

风险提示：

• 美联储鹰派立场；
• 全球经济疲软的持续影响；
• 库存低位及国内需求疲软因素尚需观察。