20240512-华泰期货-饲料周报_巴西产量影响_豆粕期价偏强震荡_19页_1mb

米粕类市场分析总结

豆粕市场分析

• 国际供需：
  • 巴西2023/24年度大豆产量下调至15.4亿吨，调整未计入洪水损失，后续存在继续下调可能。
  • 2024/25年度全球大豆产量预估表现宽松，因基于理想天气，实际可能因单产问题而下滑。
  • 阿根廷、美国等国预计产量维持。
• 国内情况：
  • 巴西升贴水坚挺，支撑豆粕价格。
  • 油厂库存上升，现货需求疲软，价格平稳。
• 后市展望：
  • 短期豆粕价格偏强震荡运行，关注天气、油厂库存、升贴水变化。

策略建议

• 豆粕：单边谨慎看涨
• 风险提示：供应压力释放
• 玉米：中性策略，震荡运行

玉米市场分析

• 国际供需：
  • 美国2024/25年度玉米种植面积下降，期末库存创六年新高。
  • 阿根廷和巴西玉米产量调降。
• 国内情况：
  • 粮源收紧，贸易商惜售，市场供应减少。
  • 饲喂需求阶段性结束，港口替代谷物多，需求放量有限。
• 后市展望：
  • 短期玉米价格预计震荡偏强。

价格走势

• 豆粕期货价格环比上涨明显，进口量同比增加。
• 多数地区玉米现货价格稳中有涨。

总体结论

• 短期受产量下调支撑，豆粕价格偏强震荡。
• 玉米在高位运行，供应偏紧但需求疲软。

免责声明
本报告基于公开信息编制，所载内容反映报告发布当日观点，投资者可根据自身判断做出投资决策，对于使用本报告可能导致的结果，本公司不承担任何法律责任。