20231030-华安证券-神州数码-000034.SZ-三季度业绩稳健向上_关注昇腾产业链新变化_4页_550kb

神州数码2023年三季度报告中，前三季度营业收入同比下降4.1%，但归母净利润和扣非归母净利润分别增长249.1%和278.2%，单四季度收入和利润增长率更高，达64.4%和432.8%。公司费用控制良好，毛利率基本持平，费用率下降。运营商及银行招采方面，公司中标中国移动项目，持股23%，并在多个采购中取得成功，支撑长期发展。公司作为昇腾生态合作伙伴，专注于国产服务器和AI解决方案，业务快速发展。投资建议维持“买入”，预计2023-2025年收入年增87%-91%，净利润年增250%-147%，估值指标PE和PB下降，但需警惕下游需求、研发和市场拓展风险。