20231114-开源证券-神州数码-000034.SZ-公司信息更新报告_业绩大超预期_鲲鹏及昇腾大单密集落地_4页_869kb

神州数码（000034SZ）投资分析总结

核心评级

• 投资评级： 买入（维持）
• 目标价支撑： PE 155倍（2024E）、129倍（2025E）

业务亮点

1. 业绩超预期：

   • 2023前三季度营收同比下滑4.1%，净利润同比增长24.21%；
   • Q3单季营收、净利润同比分别增长64.4%、432.8%。
   • 存货减值损失大幅减少，资产减值收益+2亿元。

2. 信创业务高增长：

   • 移动鲲鹏服务器项目中标份额23%，预估合同金额10.1亿元；
   • 昇腾AI服务器三笔销售合同总金额40.8亿元。

财务数据

• 核心预测（2023E-2025E）

  指标	2023E	2024E	2025E
  营收(亿元)	130	146	165
  YOY	+24%	+12%	+12%
  归母净利润(亿元)	122	146	175
  YOY	+36%	+16%	+19%
  EPS（元）	18.2	21.8	26.1
  PE	185×	155×	129×

风险提示

• 市场竞争加剧
• 供应链风险
• 应收账款回收风险

[[财报数据来源]：开源证券研究所，2023]
[[法律声明]：本报告仅供参考，不构成投资建议，风险自负]