20220828-国联证券-基金周报_流动性宽松_稳经济政策发力_15页_907kb

报告摘要

基金周报总结 - 20220828

核心内容

本周A股市场整体表现承压，股基指数和债基指数均出现下跌。然而，由于流动性宽松及稳经济政策的持续发力，市场风格有所切换，煤炭板块表现强势，成为本周的亮点。同时，QDII基金指数、另类投资基金指数和货币基金指数实现上涨，显示市场在某些细分领域仍有表现。

从整体市场趋势来看，债券型基金表现优于股票型基金，年内债券基金指数涨幅为1.78%，而股票型基金指数跌幅扩大至-13.32%。市场进入中报披露期，上市公司业绩波动对指数造成较大影响。此外，5年期LPR利率下调幅度大于1年期，释放了稳增长信号，为基建和房地产市场提供了资金和政策支持。

主要观点

市场风格切换：上周A股市场风格有所切换，煤炭板块表现强势，涨幅达6.52%。电子板块则出现较大跌幅，跌幅为5.95%。
政策支持：国常会释放稳经济政策，包括增加政策性开发性金融工具额度、运用专项债结存限额等，为基建和房地产提供支持。
投资策略：建议关注政策发力的稳增长产业链、景气度高且估值合理的成长赛道、国产替代方向，以及消费、医药等稳定增长方向。
基金表现：嘉实消费精选股票A、万家瑞隆混合A等基金在上周表现优异，分别取得2.35%和4.13%的周涨幅。

关键信息

基金投资组合推荐

流动性宽松，稳经济政策发力：推荐交银稳鑫短债A、工银瑞信尊享短债A、广发多策略、建信中小盘先锋股票A、泰达睿智稳健混合A、交银启诚、中庚价值领航和嘉实消费精选股票A等基金。
基金特征：
- 交银稳鑫短债A：以投资信用债为主，持仓债券分散，短久期信用债票息策略为主。
- 工银瑞信尊享短债A：重仓超短期融资债券，中性久期，偏高杠杆。
- 泰达睿智稳健混合A：自下而上聚焦成长性强、景气度高的细分龙头企业，行业分散，聚焦于电子、新能源、机械、化工等中游行业。
- 建信中小盘先锋股票A：成长风格，绝对收益策略，自下而上量化模型选股，重点投资采掘、电子、新能源、机械、交通运输等行业的企业。
- 嘉实消费精选股票A：大盘成长风格，以自下而上的选股和消费细分行业轮动为主，看好新兴消费、可选消费、次高端白酒、地产链、港股消费等。

权益主题基金优选

周期类基金：推荐华夏能源革新、大成新锐产业、融通行业景气A等，关注周期板块国内定价品种及基建、地产链等。
金融类基金：推荐工银瑞信新金融A、易方达国防军工、嘉实消费精选股票A等，关注金融、消费、军工等领域的表现。
军工类基金：推荐易方达国防军工、长信国防军工A等，关注军机产业链、导弹、国防信息化等。
消费类基金：推荐华安安信消费服务A、富国消费主题A、嘉实消费精选股票A等，关注消费+制造、消费细分行业轮动。
新能源基金：推荐新华鑫动力A、国投瑞银新能源A、汇丰晋信低碳先锋A、东方新能源汽车主题等，关注新能源乘用车销量增长及相关产业链。
医药类基金：推荐工银瑞信前沿医疗A、交银医药创新A、安信医药健康股票A等，关注医药子行业景气度与估值性价比。

债券型基金优选

短债基金：推荐财通资管鸿福短债A、浙商汇金短债A、工银瑞信尊享短债A、交银稳鑫短债A等，关注信用债、短久期、低波动等。
中长债基金：推荐鹏华丰融、招商产业A、富国强回报A等，关注年化胜率、平均收益率、最大回撤等指标。

量化基金优选

博时裕富沪深300：成立于2003年，规模53.63亿元，基金经理为桂征辉和杨振建，属于行业中性，较基准偏离较小，过去十年平均年度超额4.1%。
博时量化平衡：成立于2017年，规模10.49亿元，基金经理为黄瑞庆和林景艺，采用量化策略的固收+基金，月度胜率55%，盈亏比1.50。
博时智选量化多因子：成立于2021年，规模3.93亿元，基金经理为刘钊，偏好中证1000，具有较强的量化选股能力。

风险提示

本报告结论基于历史数据，不代表未来表现。
基金经理变更或风格变化可能影响基金表现。
投资者应审慎参考报告结论，并结合自身情况做出决策。

分析师信息

王晓檬，执业证书编号：S0590522030006
朱人木，执业证书编号：S0590522040002

总结

本周市场整体承压，但流动性宽松和稳经济政策为市场提供了支撑。建议投资者关注政策受益的稳增长产业链、景气度高且估值合理的成长赛道、国产替代方向，以及消费、医药等稳定增长领域。推荐的基金覆盖了多种类型，包括权益主题基金、债券型基金和量化基金，以满足不同投资策略需求。同时，投资者需注意市场风险，历史数据不保证未来表现。

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