策略流动性专题：政策重心转向稳增长，市场风险偏好有望逐步提升联讯证券-15页_968kb

报告摘要

2019年11月19日发布的《联讯策略流动性专题》主要围绕股市资金面、货币政策、利率与汇率等方面展开分析，指出政策重心已转向稳增长，市场风险偏好有望逐步提升。

成交量
- 上周两市成交金额合计1.94万亿元，较前一周减少0.32万亿元，市场活跃度下降。
行业表现
- 申万一级行业中，食品饮料和电子板块收涨，其他行业多数下跌。
- 家用电器、休闲服务、农林牧渔等跌幅较大。
陆股通情况
- 北上资金净流入17.91亿元，较前一周大幅减少。
- 沪股通净流出10.90亿元，深股通净流入28.81亿元。
- 北上资金净买入金额最高的是海康威视（9.3亿元）。
- 陆股通持股比例最高的是方正证券（35.88%）。
- 持股市值最高的是贵州茅台（1221.43亿元）。
融资余额
- 两市融资余额为9535.28亿元，较前一周减少26.78亿元。
- 家用电器行业融资净买入金额居首（5.7亿元）。
IPO情况
- 本周有10家公司进行新股申购，预计募资总额57.37亿元。
- 募资规模较大的公司包括泰和科技（9.13亿元）、祥生医疗（10.41亿元）等。
二级市场增减持
- 本期二级市场净减持119.78亿元，累计增持23.35亿元，累计减持143.13亿元。
- 增持金额前五的个股包括华夏幸福、上海电力、博汇纸业、齐翔腾达、首开股份。
- 减持金额前五的个股包括合盛硅业、老百姓、汇顶科技、龙佰利、锐科激光。

公开市场操作
- 央行于11月18日下调7天期逆回购利率至2.50%，这是近四年来的首次下调。
- MLF利率下调与逆回购利率调整相呼应，显示政策重心转向稳增长。
利率走势
- 短期银行间利率有所反复，DR007和R007分别收于3.09%和3.17%，较前一周略有上升。
- 长端利率继续下行，10年期国债利率收于3.23%，较前一周下降约4个基点。
汇率情况
- 离岸人民币汇率稳定，11月15日收于7.00。
- 外部环境友好，外资持续流入，推动人民币走强预期不变。
- 中美经贸关系改善，美股表现强劲，对人民币汇率形成支撑。

殷越：联讯证券策略分析师，执业编号S0300517040001，联系方式：021-51782237，邮箱：yinyue@lxsec.com。
廖宗魁：联讯证券首席策略分析师，执业编号S0300518050001，联系方式：010-66235717，邮箱：liaozongkui@1xsec.com。
谭韫珲：联讯证券策略分析师，执业编号S0300519090001，联系方式：010-66235716，邮箱：tanwenhui@lxsec.com。

股票投资评级：基于12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨跌幅。
- 买入：涨幅大于10%
- 增持：涨幅在5%~10%之间
- 持有：涨幅在-5%~5%之间
- 减持：涨幅小于-5%
行业投资评级：基于12个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅。
- 增持：行业回报高于基准指数5%以上
- 中性：行业回报介于-5%与5%之间
- 减持：行业回报低于基准指数5%以下