20240122-中邮证券-丸美股份-603983.SH-23Q4保持高增_抖音+恋火推动收入高增长_5页_402kb

市场有风险，投资需谨慎。本报告针对丸美股份（股票代码603983）进行公司点评，发布于2024年1月22日，股票评级维持买入。公司基本面稳定，总市值约113亿元，资产负债率20.5%。2023年业绩预告显示，归母净利润预计30-33亿元，同比增长72%-89%;Q4单独看，归母净利润预计12.6-15.6亿元，同比增长133%-189%。收入增长超30%主要是由于抖音、快手等内容电商渠道推动，尤其是PL恋火品牌增长显著。公司推行大单品策略，优化产品结构，提升盈利能力，2023年非经常性收益约8000万元。盈利预测调整为2023-2025年归母净利润31.5亿元、38.9亿元、48.0亿元，对应市盈率36倍、29倍、24倍，维持买入建议。风险提示包括行业景气度下降和净利率可能下滑。报告强调务必阅读免责条款和条款部分。