20231101-西南证券-丸美股份-603983.SH-2023年三季报点评_抖音_恋火高增_盈利能力显著提升_5页_1mb

| 分析总结 |
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| 事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收154亿元，同比增长343%，实现归母净利润17亿元，同比增长448%，单Q3实现营收48亿元，同比增长461%。 <br> 主要驱动因素：护肤和美容品类增长显著，主要由于抖音、快手等直播渠道及新品牌的增长带动。 |
| 财务亮点：前三季度毛利率为70.8%（提升28个百分点），净利率11.4%（提升1.3个百分点），费用优化带动盈利能力提升。 <br> 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.69元、0.92元、1.16元，对应PE分别为38、29、23倍。 |
| 分析观点：公司通过产品结构优化和渠道调整在内容电商领域实现快速增长，盈利能力提升明显，维持“持有”评级。 <br> 风险提示：终端需求疲软、竞争加剧等风险需关注。 |