20130923-安信证券-农业_周报-两节到来_畜禽价格小幅下行_17页_965kb

农业周报20130923总结

核心内容

本报告分析了2013年9月23日前后农业相关市场的主要变化，涵盖畜禽、粮食、经济作物等领域的价格走势及供需情况，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

畜禽板块

• 生猪：全国生猪均价15.74元/公斤，环比下降0.7%；仔猪均价31.54元/公斤，环比下降3.5%。猪粮比为6.51，自繁自养盈利84元/头。猪价在供需博弈中高位震荡，近期储备肉投放对猪肉价格形成短期压力。能繁母猪存栏连续7个月环比下降，但降幅较小，行业处于温和去产能阶段。
• 肉鸡：白羽肉鸡苗价格下跌，部分养殖户因担忧节后鸡肉价格下滑而减少补栏。肉毛鸡价格下跌，但预计节后价格将缓慢回升。

粮食价格

• 玉米：CBOT玉米价格下跌1.6%，国内玉米现货价格微涨0.4%。新粮上市后需求下降，叠加进口玉米到港，预计国内玉米价格震荡下行。
• 小麦：CBOT小麦价格上涨0.9%，国内小麦现货价格微涨0.6%。发改委将公布2014年最低保护价，对小麦价格构成支撑，但节后需求下降可能导致价格震荡下行。
• 大米：国内早稻、中晚稻价格下跌，粳稻价格微涨。国家提高最低收购价，对稻谷价格形成支撑。

经济作物

• 大豆：CBOT大豆价格下跌4.6%，国内现货价格持平。美豆种植面积扩大，预计全球产量增长，国内大豆价格承压。
• 白糖：ICE白糖价格上涨3.6%，国内白糖价格微跌0.6%。国内库存较低，但进口糖和全球增产将压制糖价，预计弱市持续。
• 棉花：国内棉花价格微涨，全球产量下降，但库存增加，预计棉价保持平稳。
• 番茄酱：中国出口番茄酱价格持续上涨，受企业减产保价影响。

关键信息

投资建议

• 短期：关注畜禽板块，尤其是雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展，预计春节前猪价高位震荡，消费旺季来临。
• 长期：看好兽药板块，未来2-3年行业景气提升，主要因规模化养殖推动定制化疫苗需求，以及政府采购标准提高带来的“优质优价”趋势。推荐个股包括瑞普生物、天康生物、中牧股份。
• 其他板块：西王食品、登海种业、海大集团、大北农等也被列为关注标的。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险可能对农业市场产生负面影响。

行业动态分析

• 投资评级为领先大市-B，维持评级。
• 行业表现图显示，短期收益相对较好，但长期存在波动风险。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind资讯、Bloomberg、USDA、安信证券研究中心。
• 分析师：李江、吴莉，分别具有证券投资咨询执业资格。
• 联系方式详见报告末尾。

附录

• 公司评级体系：分为收益评级（领先大市、同步大市、落后大市）和风险评级（A、B）。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 版权信息：本报告版权归属安信证券股份有限公司，未经许可不得使用。

总结

本报告全面分析了2013年9月农业市场的价格变化与供需动态，指出畜禽板块在短期和长期均具备投资机会，特别是猪价在节日消费高峰前可能维持高位。同时，兽药板块因行业景气度提升和政策导向，被长期看好。其他如玉米、小麦、大豆等粮食价格受供需变化和政策影响较大，预计震荡下行。报告提供了具体的投资建议和风险提示，为投资者提供了决策参考。