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农林牧渔行业周报总结（2013年12月10日）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体呈现价格回落与市场供需变化的态势，主要品种包括生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等。分析师对行业趋势进行了分析，并给出了相应投资建议。

主要观点与关键信息

1. 畜禽市场

生猪

• 全国生猪出栏均价为15.54元/公斤，较前一周下跌1.0%。
• 仔猪价格为24.41元/公斤，与前一周持平。
• 猪粮比为6.47，较前一周上涨0.5%。
• 生猪自繁自养头均盈利95元，较前一周增加9元。
• 当前生猪供应充足，由于气温较高，腊肉制作高峰推迟，预计春节前猪价将稳步上涨。
• 仔猪价格处于低位，部分养殖户开始补栏，未来仔猪价格有震荡向上的趋势。

肉鸡

• 锦州和潍坊地区白羽肉毛鸡价格分别为4.35元/斤和4.21元/斤，分别较前一周持平和下跌2.3%。
• 锦州和烟台地区白羽肉鸡苗价格分别为1.65元/羽和1.9元/羽，分别较前一周下跌26.7%和19.1%。
• 鸡苗供应充足，补栏需等到春节前出栏，此时市场已基本备货结束，预计未来一个月鸡苗价格低位震荡。

水产品

• 威海市场海参大宗价168元/公斤，与前一周持平，但较去年同期下降11.58%。
• 鲍鱼大宗价170元/公斤，较前一周持平。
• 北方池养及底播海参基本捕捞完毕，受三公消费限制影响，需求较去年小幅下降。

2. 粮食市场

玉米

• CBOT玉米收于433.75美分/蒲式耳，较前一周上涨2%。
• 国内玉米现货均价2384元/吨，下跌0.2%。
• 我国多次出现玉米退运事件，预计未来几个月进口玉米量将低于预期，国内玉米维持高位震荡。

小麦

• CBOT小麦收于653美分/蒲式耳，较前一周下跌2.4%。
• 国内小麦现货均价2565元/吨，与上周持平。
• 2014年小麦托市价格是近期价格波动的主要因素，国内供需平衡，价格波动较小。

大米

• 国内早稻、中晚稻和粳稻现货均价分别为2718、2755和3103元/吨，均与前一周持平。
• 国家提高最低收购价，对稻谷价格形成支撑。

大豆与豆粕

• CBOT大豆收于1328美分/蒲式耳，较前一周下跌0.7%。
• 国内大豆现货均价4484元/吨，基本持平。
• 阿根廷大豆播种面积较去年同期高出4个百分点，南美丰产预期打压美豆价格。
• CBOT豆粕收于429美元/短吨，较前一周下跌2.1%；国内豆粕现货均价4242元/吨，下降0.3%。

白糖

• ICE白糖收于16.75美分/磅，较前一周下降2.6%。
• 国内柳州白糖收于5020元/吨，下降3.8%。
• 本制糖期累计销糖率51.31%，低于去年同期7个百分点。
• 全球食糖过剩仍为13/14榨季的主基调，国内外价格逐渐回归基本面。

棉花

• ICE棉花收于78.79美分/磅，较前一周上涨0.3%。
• 国内328级棉花现货19527元/吨，下降0.4%。
• 国内需求决定美棉走势，由于抛储未落实，棉价仍有不确定性。

番茄酱

• 10月份中国出口番茄酱均价1016美元/吨，环比上升1.2%，同比上涨9.72%。
• 2012年10月以来，出口价格进入上行通道，受新疆减产保价影响。

油脂

• CBOT豆油收于40.53美分/磅，较前一周上涨0.3%。
• 国内豆油现货均价7305元/吨，基本持平。
• 黑龙江国产大豆压榨每吨亏损42.50元，广东进口大豆压榨每吨盈利264元。

投资建议

• 生猪养殖：仔猪价格跌至低点，生猪养殖连续三个月盈利，养殖户补栏积极性提升，后期价格进入上涨通道。推荐雏鹰农牧（增持-A）。
• 奶牛养殖：国内原奶供不应求，价格高位运行，建议关注西部牧业。
• 兽药板块：未来2-3年行业将处于景气提升阶段，推荐中牧股份（买入-B）和天康生物（买入-A）。
• 其他推荐：瑞普生物（买入-A）、西王食品（买入-A）、海大集团（增持-A）、大北农（增持-A）、登海种业（增持-A）、圣农发展（增持-A）。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险可能对行业产生影响。

行业动态分析

• 投资评级为领先大市-B，维持原评级。
• 行业表现图表显示相对收益和绝对收益均呈上升趋势。
• 分析师声明：李江、吴莉具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责。

公司评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

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