20151122-华创证券-农业行业周报_畜禽板块积蓄力量_农垦细则即将出台_17页_1mb

农业行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了农业行业近期市场表现与行业数据，并提供了投资策略与建议。重点提及畜禽板块的复苏趋势，以及农垦改革政策即将出台的利好影响。同时，报告对部分重点公司进行了估值分析与推荐，涉及生猪、家禽、海产品及种业等细分领域。

主要观点与关键信息

一、上周行情回顾

• 上周（11月16日至11月20日）：
  • 农林牧渔（申万）指数上涨 3.31%
  • 中小板指数上涨 4.47%
  • 沪深300指数上涨 0.75%
• 农业指数表现优于沪深300，显示出行业具备较强的抗跌能力。

二、行业数据点评

（一）畜禽板块

• 生猪价格：16.08元/公斤，较上周下跌 0.06%，但同比上涨 16.27%
• 猪肉价格：25.88元/公斤，较上周下跌 2.96%，同比上涨 19.54%
• 猪粮比：8.08，显示猪价仍处于盈利区间
• 自繁自养头均盈利：403元
• 仔猪价格：29.2元/公斤，较上周上涨 5.95%，同比上涨 42.65%
• 二元母猪价格：1537元/头，较上周下跌 8.89%，同比上涨 1.45%

（二）家禽板块

• 鸡苗价格（山东烟台）：0.85-1.15元/羽，较上周上涨 0.15元/羽
• 毛鸡价格（山东烟台）：3.22-3.32元/斤，较上周上涨 0.07元/斤

（三）海产品板块

• 威海海参批发价：108元/公斤，较上周上涨 3.85%
• 鲍鱼批发价：130元/公斤，较上周下跌 5.80%

三、投资策略与建议

• 猪价反转预期：由于能繁母猪存栏量降至历史低点，预计猪价上涨周期将延续至2017Q1，推荐 牧原股份，关注 温氏股份、天邦股份、雏鹰农牧
• 鸡价反转预期：2015年祖代鸡引种量低于供需平衡点，预计2016年肉鸡行业盈利大增，推荐 圣农发展、仙坛股份、益生股份
• 农垦改革预期：2015年为农垦深化改革元年，政策细则有望于11月下旬发布，推荐 北大荒，关注 亚盛集团、海南橡胶
• 种业与农业信息化：中央一号文件及农村工作会议将推动相关投资机会

四、推荐公司组合

五、行业动态

1. 农业部推进现代种业发展
   • 将召开全国现代农业作物种业发展工作会议，落实《种子法》及《南繁规划》
2. 厄尔尼诺影响食糖产量
   • 广西遭遇洪灾，食糖产量可能下降，糖价有望上涨
3. 财政部扶持农业产业化
   • 发布《农业综合开发扶持农业优势特色产业促进农业产业化发展的指导意见》，涵盖种业、养殖、加工及流通业
4. 柬埔寨H5N1禽流感疫情
   • 导致2200多只鸭子死亡，但未发现人感染病例，政府已启动防疫措施

六、风险提示

• 自然灾害、食品安全及畜禽疫病风险可能对农业投资带来影响

总结

农业行业在上周表现优于大盘，畜禽板块（尤其是猪价和鸡价）具有上行潜力，农垦改革政策即将出台，为相关企业带来利好。推荐关注 牧原股份、圣农发展、仙坛股份、益生股份、隆平高科、北大荒 等公司。同时，行业动态中提到种业、食糖、农业信息化等投资机会，但需警惕自然灾害及疫病风险。