20150712-华创证券-农业行业周报_生猪价格破17_把握畜禽板块建仓良机_23页_1mb

农业行业周报总结

核心内容概述

本周农业行业整体表现不佳，农林牧渔（申万）指数下跌4.28%，跑输沪深300指数9.96个百分点。尽管如此，生猪价格突破17元/公斤，猪肉价格温和上涨，表明畜禽板块可能迎来反转机会。同时，政策利好推动农业产业化发展，市场对相关企业表现出了积极预期。

主要观点

• 畜禽板块机会显现：生猪价格快速上涨，猪粮比上升，自繁自养盈利改善，畜禽养殖板块具备投资价值。
• 政策支持农业产业化：财政部发布政策支持农业产业化项目，预计对相关企业产生积极影响。
• 重点推荐公司：报告重推北大荒、隆平高科、大北农、牧原股份、仙坛股份等公司，认为它们在行业整合、政策支持、盈利反转等方面有较大潜力。

关键信息

行业数据

• 生猪价格：7月10日全国生猪价格17.23元/公斤，较上周上涨5.13%，同比上涨31.63%。
• 猪肉价格：7月10日猪肉价格25.07元/公斤，较上周上涨1.46%，同比上涨22.83%。
• 猪粮比：7.06，自繁自养头均盈利342元。
• 仔猪价格：34.31元/公斤，较上周上涨4.19%，同比上涨38.24%。
• 二元母猪价格：1728元/头，较上周下滑2.65%，同比上涨18.76%。
• 鸡苗价格：3.0-3.3元/羽，较上周上涨0.5-1.2元/羽。
• 毛鸡价格：3.92-4.02元/羽，较上周上涨0.35元/羽。
• 海参与鲍鱼价格：威海海参批发价96元/公斤，与上周持平，同比下滑20%；鲍鱼批发价140元/公斤，与上周持平，同比增长40%。

投资策略

• 畜禽养殖板块：推荐大北农、牧原股份、圣农发展、仙坛股份等公司，认为猪价反转将带来盈利改善。
• 农垦改革板块：推荐北大荒，关注亚盛集团、海南橡胶，政策预期带来发展机遇。
• 市场表现：部分公司如隆平高科、大北农、牧原股份等通过增持和员工持股计划稳定股价。

估值分析

• 农业板块PE与PB：7月10日农业板块绝对PE和PB分别为109.79倍和4.46倍，较历史均值偏高，但具备修复空间。
• 相对估值：农业板块相对中小板PE为1.8倍，相对沪深300PE为6.9倍，均高于历史均值。

行业动态

农业产业化政策

• 财政支持：财政部鼓励有条件省份通过财政股权投资基金扶持农业产业化发展。
• 管理方式：支持“先建后补”模式，以促进农业产业化项目落地。
• 受益企业：顺鑫农业、辉隆股份、大湖股份、国投中鲁、华资实业、荃银高科、新农开发、亚盛集团等。

美国农业部供需报告

• 玉米：全球玉米库消比17.1%，美国库消比11.6%，中国库消比41.8%。
• 大豆：全球大豆库消比21.4%，美国库消比11.4%，中国库消比15.5%。
• 小麦：全球小麦库消比25.2%，美国库消比38.4%，中国库消比75.6%。

投资建议

• 把握建仓良机：在畜禽板块价格下跌后，把握建仓机会，关注具备基本面或政策支撑的个股。
• 关注政策受益企业：如北大荒、隆平高科等，政策推动下可能迎来估值修复。
• 注意风险控制：市场波动较大，需关注企业基本面和政策进展，避免盲目投资。

总结

农业行业本周整体表现疲软，但畜禽板块因生猪价格上涨显示出较强的投资潜力。政策支持为农业产业化发展提供了新的动力，重点推荐的公司如北大荒、隆平高科、大北农、牧原股份、仙坛股份等具备基本面改善和政策利好双重支撑。同时，农业板块估值相对较高，但随着市场情绪改善和业绩释放，仍有修复空间。投资者应关注行业动态及政策变化，合理配置资源，把握投资时机。