20150713-华创证券-农业行业周报_生猪价格破_17__把握畜禽板块建仓良机_23页_1mb

农业行业周报总结

核心内容

本周农业行业整体表现不佳，申万农业指数下跌4.28%，跑输沪深300指数9.96个百分点。尽管如此，部分子板块及个股仍显示出较强的投资价值，尤其是畜禽养殖和农垦改革领域。生猪价格突破17元/公斤，猪粮比达到7.06，自繁自养盈利342元/头，预示着猪价反转的可能性。同时，农垦改革政策预期增强，相关公司如北大荒、亚盛集团等可能受益。

主要观点

• 畜禽养殖板块：猪价反转趋势明显，建议继续关注。
• 农垦改革板块：政策预期增强，推荐北大荒，关注亚盛集团和海南橡胶。
• 个股推荐：重推北大荒、隆平高科、大北农、牧原股份和仙坛股份，理由包括政策利好、业绩反转、股价低于增发价等。
• 行业估值：农业板块估值逐步修复，但整体仍低于历史均值，具备投资潜力。

关键信息

行业数据

• 生猪价格：7月10日全国生猪价格17.23元/公斤，较上周上涨5.13%，同比上涨31.63%。
• 猪肉价格：25.07元/公斤，较上周上涨1.46%，同比上涨22.83%。
• 仔猪价格：34.31元/公斤，较上周上涨4.19%，同比上涨38.24%。
• 二元母猪价格：1728元/头，较上周下滑2.65%，同比上涨18.76%。
• 鸡苗价格：山东烟台3.0-3.3元/羽，较上周上涨0.5-1.2元/羽。
• 毛鸡价格：山东烟台3.92-4.02元/羽，较上周上涨0.35元/羽。
• 海参与鲍鱼价格：威海海参批发价96元/公斤，与上周持平；鲍鱼批发价140元/公斤，与上周持平，同比增长40%。

投资策略

• 畜禽养殖板块：推荐大北农、牧原股份、圣农发展、仙坛股份，理由包括猪价反转、盈利增长、市场信心增强等。
• 农垦改革板块：推荐北大荒，关注亚盛集团和海南橡胶，因政策支持和资产注入预期。
• 公司看点：
  • 北大荒：退市风险已消，引入战投、股权激励、市值管理措施积极。
  • 隆平高科：中信集团入主，未来产业整合和生物技术布局值得期待。
  • 大北农：预计半年报流量数据亮眼，实际控制人及高管计划增持。
  • 牧原股份：受益于猪价反转，控股股东和员工参与定增。
  • 仙坛股份：祖代鸡引种量锐减，鸡肉价格反转，PE估值低。

行业动态

• 政策利好：财政部鼓励农业产业化发展，扶持政策将利好相关上市公司。
• 美国农业部供需报告：
  • 玉米：全球库消比17.1%，美国库消比11.6%，中国库消比41.8%。
  • 大豆：全球库消比21.4%，美国库消比11.4%，中国库消比15.5%。
  • 小麦：全球库消比25.2%，美国库消比38.4%，中国库消比75.6%。

估值情况

• 农业板块绝对PE：109.79倍，高于历史均值60.53倍。
• 农业板块绝对PB：4.46倍，高于历史均值3.74倍。
• 相对中小板PE：1.8倍，高于历史均值1.5倍。
• 相对沪深300PE：6.9倍，高于历史均值5.0倍。
• 相对中小板PB：0.9倍，高于历史均值1.0倍。
• 相对沪深300PB：2.1倍，高于历史均值2.0倍。

市场表现

• 农业板块：本周下跌4.28%，年初至今上涨36.71%。
• 涨跌幅前十名：登海种业、众兴菌业、隆平高科等表现较好。
• 涨跌幅后十名：天山生物、新农开发、好当家等表现较差。

风险控制

• 建议投资者关注政策变动、市场情绪波动及行业竞争加剧等风险。

图表目录

• 图表1：推荐公司组合
• 图表2：农业板块与沪深300和中小板指数走势比较
• 图表3：重点跟踪公司估值情况
• 图表4：农业板块周涨跌幅前十名列表
• 图表5：农业板块周涨跌幅后十名列表
• 图表6：农业PE和PB走势图
• 图表7：农业股相对PE走势图
• 图表8：农业股相对PB走势图
• 图表9：CBOT玉米期货价走势图
• 图表10：国内玉米现货价走势图
• 图表11：CBOT大豆期货价走势图
• 图表12：国内大豆现货价走势图
• 图表13：CBOT豆粕期货价走势图
• 图表14：国内豆粕现货价走势图
• 图表15：CBOT小麦期货价走势图
• 图表16：国内小麦现货价走势图
• 图表17：NYBOT11号糖期货收盘价走势图
• 图表18：白糖现货价和期货价走势图
• 图表19：NYMEX棉花期货结算价走势图
• 图表20：棉花现货价和期货价走势图
• 图表21：生猪和猪肉价格走势图
• 图表22：生猪养殖盈利走势图
• 图表23：仔猪价格走势图
• 图表24：二元母猪价格走势图
• 图表25：猪粮比走势图
• 图表26：猪配合饲料价格走势图
• 图表27：鸡苗价格走势图
• 图表28：鸭苗价格走势图
• 图表29：白羽肉鸡主产区均价
• 图表30：肉鸭主产区均价
• 图表31：肉鸡养殖利润
• 图表32：肉鸭养殖利润
• 图表33：威海海参、鲍鱼批发价走势图
• 图表34：威海扇贝批发价走势图
• 图表35：全球玉米库消比
• 图表36：美国玉米库消比
• 图表37：中国玉米库消比
• 图表38：全球大豆库消比
• 图表39：美国大豆库消比
• 图表40：中国大豆库消比
• 图表41：全球小麦库消比
• 图表42：美国小麦库消比
• 图表43：中国小麦库消比
• 图表44：全球豆油库消比
• 图表45：美国豆油库消比
• 图表46：中国豆油库消比
• 图表47：全球豆粕库消比
• 图表48：美国豆粕库消比
• 图表49：中国豆粕库消比
• 图表50：全球棉花库消比
• 图表51：美国棉花库消比
• 图表52：中国棉花库消比