2017-建材行业：水泥去产能规划发布，重点关注水泥龙头_18页-1mb

文档总结

核心内容

本报告是国联证券发布的建材行业周报，主要分析了水泥行业去产能政策、市场走势、个股表现、建材产品价格、供需状况以及重点覆盖的上市公司情况。报告指出，水泥行业去产能行动计划发布，预计将淘汰3.9亿吨熟料产能，推动行业集中度提升，利好水泥龙头企业。同时，报告对建材行业整体表现及子行业进行了分析，并提出了投资建议。

主要观点

1. 水泥行业去产能政策

   • 《水泥行业去产能行动计划（2017-2020）》发布，计划到2020年淘汰3.9亿吨熟料产能，占当前产能的19%。
   • 行动计划包括分省份推进、提高行业集中度、资金支持、政策引导、监督跟进等多方面措施。
   • 2017-2020年目标：熟料产能利用率提升至80%，水泥产能利用率提升至70%；前10家大企业集团熟料集中度达70%，水泥集中度达60%。
   • 重点推荐水泥龙头企业，如海螺水泥、华新水泥等。

2. 市场走势

   • 上周A股震荡波动，创业板大涨，但建材板块小幅下跌，水泥板块下跌2.68%。
   • 耐火材料板块因菱镁矿涨价上涨11.91%，成为市场亮点。

3. 行业基本面

   • 2017年上半年水泥行业利润达334亿元，量价齐升，预计全年利润有望达到800亿元。
   • 新疆全面取消32.5级水泥生产，相当于压减产能500万吨，有助于缓解供需矛盾。

4. 投资建议

   • 建议关注水泥龙头公司，如海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、东方雨虹、伟星新材等。
   • 周期股表现亮眼，尤其玻璃板块受政策利好影响显著。

关键信息

1. 市场回顾

• 上证综指上涨0.47%，深成指上涨0.71%，创业板指上涨2.6%。
• 建材板块小幅下跌0.48%，水泥板块下跌2.68%为主要拖累。
• 耐火材料板块大幅上涨11.91%，表现优于其他建材子版块。

2. 水泥去产能政策

• 2017-2020年全国计划压减熟料产能39270万吨，关闭水泥粉磨站540家。
• 重点省份将根据产能利用率推进去产能工作，目标提升行业集中度。
• 2017年试点，2018年启动，设立专项资金并建立可追溯体系。

3. 上市公司动态

• 海螺水泥：全国最大的水泥企业，吨净利行业领先，计划“十三五”期间增加5000万吨海内外产能，合计占总产能32%。
• 华新水泥：中西部水泥龙头，上半年业绩大幅增长，环保板块受益于水泥窑协同处置生活垃圾政策。
• 东方雨虹：拟投资15亿元建设特种涂料生产线，推动产能优化。
• 天山股份：新疆地区水泥龙头，受益于去产能政策。
• 旗滨集团：玻璃板块龙头企业，受益于“租售同权”政策。

4. 市场与行业趋势

• 房地产开发投资同比增速8.5%，高于去年同期。
• 2017年全年水泥需求预计与去年基本持平，四季度价格有望回升。
• 住建部将通过立法明确“租售同权”原则，推动住房租赁市场发展。

5. 风险提示

• 行业供过于求态势持续。
• 水泥、玻璃去产能不达预期的风险。

重点覆盖上市公司（部分）

投资建议

• 投资评级：中性
• 重点推荐：水泥龙头公司及玻璃、消费建材等子行业龙头企业。
• 关注方向：受益于去产能政策、区域竞争格局优化、环保业务拓展的公司。

其他信息

• 分析师：马群星（S0590516080001），联系方式：0510-85613163，maqx@glsc.com.cn。
• 相关报告：详见正文目录及图表数据。
• 风险提示：行业供过于求、去产能不达预期等。