20140623-兴业证券-钢铁_矿价破行业研究90美元_钢厂补库积极_14页_1mb

矿价破90美元，钢厂补库积极

核心内容概述

2014年6月23日发布的行业报告指出，国内钢材市场整体呈现疲软态势，部分品种价格小幅下跌，但钢厂补库意愿增强，铁矿石价格跌破90美元后，市场心态有所转变。同时，国际钢材市场亦保持低迷，出口需求和价格均有所下降。报告还涉及钢铁行业原材料价格、库存变化、利润情况以及下游行业数据，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议。

主要观点

国内钢材市场

• 价格走势：本周国内部分建筑钢材价格稳中有降，螺纹钢、热轧、冷轧和中板价格均出现小幅下跌或持平。
• 库存情况：全国主要城市钢材库存总和为1353万吨，环比减少1.6%。螺纹钢库存下降3.2%，热轧库存下降0.4%，冷轧库存下降0.2%，中板库存微增0.01%。
• 市场情绪：钢厂补库积极，但贸易商对价格反弹持观望态度，认为当前价格已接近底部，但市场成交疲弱，需求端表现不佳。

铁矿石市场

• 价格跌破90美元：铁矿石价格跌破90美元，国内矿山亏损加剧，仅部分大型矿山尚能盈利。
• 海运费上涨：铁矿石海运费上涨明显，巴西至北仑/宝山航线上涨9.9%，西澳至北仑/宝山航线上涨3.8%。
• 库存增加：本周铁矿石港口库存上涨51万吨至11621万吨，钢厂积极补库。

国际钢材市场

• 整体疲软：国际钢市保持疲软，美国薄板及螺纹钢进口报价承压，中厚板价格有所上涨，低碳线材价格下滑。
• 欧洲板卷市场稳定：欧洲板卷市场保持稳定，但长材市场需求不振。
• 中国出口疲软：中国出口报价再次走低，多数国外用户保持观望。

利润情况

• 利润小幅增长：螺纹钢、线材、中板、热轧和冷轧的毛利均小幅增长，分别增加18元/吨。

下游行业

• 固定资产投资：2014年5月固定资产投资完成额累计值增长，但房地产投资增速放缓。
• 工业增加值：工业增加值当月同比略有下降。
• 房屋新开工面积：房屋新开工面积累计值下降，表明房地产市场需求疲软。

关键信息

原材料价格

• 铁精粉价格：迁安铁精粉价格为825元/吨，环比下跌1.8%。
• 焦炭价格：上海二级冶金焦价格为1085元/吨，环比持平。
• 废钢价格：张家港废钢价格为2310元/吨，环比下跌0.9%。
• 主焦煤价格：邢台主焦煤价格为830元/吨，环比持平。

海运市场

• 铁矿石海运费：巴西至北仑/宝山航线上涨至22.50美元/吨，西澳至北仑/宝山航线上涨至7.99美元/吨。

投资建议

• 钢铁板块：建议积极配置宝钢股份，因钢铁冶炼环节产能利用率将逐渐提升，行业基本面和二级市场趋势好转。
• 油气产业链：虽然暂时放缓，但中长期趋势看好，可关注钢管公司久立特材和玉龙股份。

风险提示

• 需求下滑：用钢行业需求季节性下滑明显，房地产投资持续下滑，可能对钢铁行业造成压力。

行业数据总结

图表说明

• 图1-图5：展示国内主要钢材品种库存与价格变动情况。
• 图6-图9：展示国际钢材价格、美元走势及其他汇率变动情况。
• 图10-图19：展示国内主要钢材库存变化及铁矿石港口库存。
• 图20：展示各主要钢材品种毛利变化情况。

总结

该报告全面分析了2014年6月国内和国际钢材市场走势，指出铁矿石价格跌破90美元后，钢厂补库积极，但市场整体仍显疲软。国内钢材价格小幅下跌，库存有所减少，但市场成交疲弱。国际钢材市场同样疲软，出口需求和价格均有所下降。报告还提供了详细的原材料价格、利润测算和下游行业数据，建议投资者关注宝钢股份等钢铁企业，并关注油气产业链的中长期趋势。