20140623-国金证券-钢铁行业_研究周报-关注核电钢管及高温合金类投资机会_14页_509kb

报告摘要

本报告对钢铁行业进行分析，指出其长期竞争力高于行业均值。同时，对市场数据、价格变化、供需情况、盈利表现、投资机会及上市公司动态进行了详细分析，为投资者提供决策参考。

市场表现：
- 钢铁板块本周下跌1.43%，跌幅高于上证综指。
- 钢铁出口回升及铁矿石红利推动板材类钢企盈利改善，如鞍钢股份。
- 建筑钢材价格承压，板材价格仍保持强势。
行业数据：
- 行业平均市盈率20.07，市场平均市盈率11.62。
- 国金钢铁指数971.69，沪深300指数2136.73，上证指数2026.67，深证成指7195.69，中小板综指6139.22。
- 唐山高炉开工率创新高，达到93.3%。
- 杭州管家漾码头钢材出货量环比下降21.2%。
- 国内矿开工率降至62%，显示供应端压力。
投资建议：
- 短期看好核电管及高温合金类投资机会。
- 长期看好出口回升、铁矿石红利、国企改革、钢铁电商、钢管、军用钢、造船板、不锈钢等子版块。
- 建议关注抚顺特钢、钢研高纳、久立特材等高温合金类企业，因其对国防军工业绩弹性大。
行业观点更新：
- 高温合金类投资价值显著，受益于军工发展及设备国产化。
- 矿价继续承压，板材盈利回升，钢厂原材料库存下降。
- 钢价整体下跌，螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周跌幅均超过1%。

核电钢管：
- 核电重启利好不断，预计核电管订单将增加。
- 久立特材作为上游企业，可能最快在今年拿到新订单。
- 每个核电机组需U690约500吨，未来市场空间巨大。
高温合金：
- 技术壁垒高，供给端寡头垄断。
- 抚顺特钢、钢研高纳为高温合金龙头，对国防军工业绩弹性大。
- 公司目前70%收入来自航空航天领域，受益于航空发动机专项。
国企改革：
- 涉及6大类题材股，包括混合所有制、股权激励、资产证券化、并购重组、城市搬迁、区域稳增长。
- 三大核电平台有望集体上市，推动核电资产证券化。
钢管与钢铁电商：
- 钢管、钢铁电商为中长期看好子版块。
- 钢研高纳、久立特材等公司产品和产能持续释放。
铁矿石与镍/不锈钢：
- 铁矿石价格承压，矿价看空。
- 镍价上涨，对不锈钢短期业绩有利。
- 欧盟将对来自中国大陆和台湾的不锈钢展开调查。