20180228-华泰证券-第43期A股风雷主题投资周报_两会召开在即_有望聚焦五大方向_12页_827kb

2018年A股策略动态点评总结

核心内容

2018年2月28日发布的策略动态点评，围绕全国两会召开前的市场热点与政策动向，提出了多个重点投资方向。报告指出，A股市场近期表现强劲，主题指数普遍上涨，尤其是精准扶贫、传感器、3D传感和芯片国产化等概念指数涨幅显著。同时，结合地方两会及十九大报告，预测全国两会将聚焦五大方向：智能制造（工业互联网）、扶贫振兴、生态环保、军民融合和国企改革。此外，报告还强调了雄安新区及国企改革的进展，并关注5G技术、人工智能等领域的技术创新。

主要观点

• 市场表现：近5个交易日（2月22日至2月28日），上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.80%，创业板上涨6.49%。主题指数普遍上行，190个Wind概念指数均表现为正收益。
• 两会前瞻：2018年全国两会将于3月3日和3月5日召开，预计五大方向将成为政策重点，分别为智能制造、扶贫振兴、生态环保、军民融合和国企改革。
• 雄安新区进展：雄安新区规划持续推进，中关村科技园入驻，成为北京重点任务之一。相关主题仍具有较高关注度。
• 国企改革动态：国企改革稳步推进，混改加速，建议关注资产证券化率低、市场空间大的军工混改领域，如中航机电。
• 5G与人工智能：中国在5G领域实现领先，华为、中兴通讯等企业发布相关技术产品。同时，安徽启动人工智能技术创新中心建设，聚焦感知智能、认知智能和智能芯片研究。

关键信息

一、主题投资建议

• 推荐主题：军工混改、乡村振兴
• 其他热点主题：精准扶贫、传感器、3D传感、芯片国产化
• 投资主线：
  • 降杠杆：债转股（海德股份）、环保限产（海螺水泥）、国企改革（中航机电）
  • 加杠杆：人工智能（景嘉微）、虚拟现实（歌尔股份）、5G（中兴通讯）、半导体（华天科技）、光伏（隆基股份）、土地流转（北大荒）、军民融合（合众思壮）

二、政策与产业动态

• 新能源汽车政策：工信部等七部门联合发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，推动行业可持续发展。
• 5G技术研发：中国5G技术研发试验第三阶段测试启动，华为率先发布基于3GPP标准的5G商用芯片和终端。
• 人工智能进展：安徽启动人工智能技术创新中心建设，科大讯飞技术为核心；百度在MWC2018上展示多款对话式人工智能产品。

三、行业与公司动态

• 智能制造：工信部将实施工业互联网三年行动计划，推动工业互联网创新发展。
• 扶贫振兴：2018年中央一号文件全面部署乡村振兴战略，关注相关主题。
• 生态环保：财政部发布《关于建立健全长江经济带生态补偿与保护长效机制的指导意见》，推动长江流域生态保护。
• 军民融合：中共中央办公厅等发布通知，全面部署军民融合发展法规文件清理工作。
• 国企改革：多地推进混合所有制改革，如山西18户省属企业签订经营业绩考核目标责任书；中原特钢拟注入中粮资本，实现曲线上市。

四、风险提示

• 政策推进不及预期：军民融合、乡村振兴政策推进力度可能低于预期，带来投资风险。
• 市场波动：相关证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能波动，需谨慎对待。

图表与数据支持

• 图表1：近5个交易日主题指数涨跌幅
• 图表2：2018年全国两会主要议程
• 图表3：2017年两会期间重要事项
• 图表4：2015年至2017年上证综指在两会后均上行
• 图表5：2007年至今上证综指在两会期间涨跌幅
• 图表6：全国两会有望聚焦五大方向
• 图表7：雄安新区近期重要新闻回顾
• 图表8：国企改革近期重要新闻回顾
• 图表9：国有企业和工业企业利润同比增速对比
• 图表10：国有企业各项费用累计同比增速
• 图表11：政策新闻
• 图表12：产业新闻
• 图表13：科技类主题信息一览
• 图表14：未来一个月主题事件

总结

本报告通过对近期市场表现、政策动向及行业新闻的综合分析，指出A股市场在两会召开前表现强劲，主题指数普遍上涨。同时，结合地方两会及十九大报告，预测全国两会将聚焦智能制造、扶贫振兴、生态环保、军民融合和国企改革五大方向。建议投资者关注军工混改和乡村振兴主题，并结合技术创新与政策推进趋势，把握投资机会。报告也提示了相关政策推进不及预期及市场波动的风险。