20260301-中国银河-通信行业行业周报_两会召开在即_科技创新将成为关注重点_10页_3mb

两会召开在即，科技创新将成为关注重点

核心内容概述

2026年两会即将召开，科技创新，尤其是人工智能（AI）将成为政策关注的焦点。作为“十五五”开局之年，科技创新动能将被置于核心位置，推动以AI为代表的新兴技术发展，并促进相关配套产业如算力中心、电网升级和储能扩容。此外，卫星互联网、量子科技、航空航天、低空经济等新兴及未来产业也将受到政策支持和市场关注。

市场表现

通信板块整体表现

• 2026年2月23日至3月1日，通信板块指数上涨 $4.76%$，表现优于上证指数（$1.98%$）、深证成指（$2.80%$）和创业板指数（$1.05%$）。
• 通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 $79.39%$、 $3.82%$ 和 $16.79%$。

细分子板块表现

• 光纤光缆板块涨幅达 $13.44%$，主设备商板块涨幅为 $8.84%$，表现突出。
• 数据中心、温控、交换机代工、光模块等子板块也有不同程度上涨，其中光模块板块涨幅为 $4.81%$。
• 北斗导航、车/物联网、智能卡等板块涨幅相对较小，部分个股出现回调。

主要观点

国内政策聚焦

1. 人工智能+战略提升

   • “人工智能+”将成为推动制造、电力、交通、医疗等领域发展的核心技术。
   • 算力中心、电网升级和储能扩容是AI应用的重要配套工程。

2. 区域协同创新与产业集群发展

   • 京津冀、长三角、粤港澳大湾区将被重点打造为国际科技创新中心，以加速科技成果转化和产业化。

3. 现代化产业体系构建

   • “十五五”期间，将重点发展航空航天、低空经济等新兴产业，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业。

海外产业印证

1. 英伟达财报表现亮眼

   • 2026财年第四季度营收达681.3亿美元，同比增长 $73.2%$，净利润429.6亿美元，同比增长 $94.5%$。
   • 2027财年第一财季销售额预计达780亿美元，远超市场预期。

2. AI驱动算力需求

   • 智能体AI（Agentic AI）和物理AI（Physical AI）将成为推动AI发展的双引擎，特别是物理AI将开启万亿级市场。

3. 数据中心投资前景广阔

   • 预计到2030年，全球数据中心资本支出将达3-4万亿美元，当前投入远未饱和。

关键信息

投资建议

• 通信运营商：作为6G关键参与者，当前盈利能力稳定、现金流充裕，建议关注。
• 人工智能：硬件端外部需求旺盛，产业链向高附加值环节延伸，国产替代加速。
• 卫星互联网：发展路径清晰，商业化前景广阔。
• 量子技术：作为未来产业核心方向，原始创新和关键技术攻关有望加速突破。

推荐标的

风险提示

1. AIGC应用推广不及预期；
2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性；
3. 5G规模化商用推进不及预期。

重要事件与行业动态

• 行业研究支持：中国银河证券研究院发布多份行业点评报告，强调通信全产业链高景气、算力行业超预期、低空基建加码等。
• 政策与市场双驱动：国内政策支持与海外产业趋势共同推动AI和相关技术的发展，形成市场投资热潮。

图表与数据

• 图1：一周通信板块涨幅为 $4.76%$。
• 图2：一周通信细分子板块涨跌幅情况。
• 图3：今年以来通信细分子板块涨跌幅情况。
• 图4：一周个股涨幅榜情况。
• 图5：部分个股回调情况。
• 图6：英伟达总营收、净利润及增速情况。
• 图7：英伟达毛利率、净利率情况。

分析师信息

• 分析师：赵良毕（通信&中小盘首席分析师，科技组组长）
• 研究助理：刘璐
• 联系方式：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn，010-8092-7619

免责声明

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