20170507-广发证券-广发化工研究周报_原油价格下行_化工品价格暂保持平稳_17页_978kb

报告摘要

BOPET薄膜行业：
- 性能优异，应用广泛，需求稳定增长且具备替代优势。
- 目前市场价格处于2010年以来底部区域，盈利处于底部攀升过程。
- 投资标的：双星新材、大东南、裕兴股份、国风塑业、恒力股份。
粘胶短纤行业：
- 行业步入景气周期，2017年无新增产能，供需继续向好。
- 高开工、低库存，供应紧张成常态。
- 投资标的：三友化工、澳洋科技、南京化纤、中泰化学。
低估值个股：
- 部分优质成长股和白马股，业绩增长稳健，当前估值水平仍处低位。
- 投资标的：华鲁恒升、鲁西化工、海利得、嘉化能源。
细分食品添加剂：
- 关注产能可能永久或暂时退出的化工子行业，如安赛蜜、麦芽酚、三氯蔗糖。
- 相关标的：金禾实业。
电子化学品：
- 半导体行业加速发展，为本土电子化学品及原材料企业提供发展机遇。
- OLED替代LCD是大势所趋。
- 相关标的：国瓷材料、激智科技、道氏技术、强力新材、飞凯材料、东材科技、上海新阳、鼎龙股份、新纶科技。

价格变动：
- 上涨：R410a（20.9%）、R32（19.8%）、R134a（11.4%）、醋酸乙烯（8.4%）、甘氨酸（8.3%）、R125（7.1%）、改质煤沥青（6.4%）、氢氟酸（6.3%）、煤焦油（太钢焦化）（6.3%）、R22（6.3%）。
- 下跌：丁苯橡胶（-7.0%）、EDC（二氯乙烷）（-6.9%）、己二酸（-6.3%）、国际硫磺（-5.3%）、国产维生素A（-5.3%）、进口维生素A（-5.3%）。
价差变动：
- 价差扩大：三聚磷酸钠（596.6%）、R22（9.8%）。
- 价差缩小：乙烯法PVC（-78.8%）、己二酸（-50.6%）、PTA（-14.3%）、甲醇（-7.0%）、草甘膦（-6.1%）、聚合MDI（-5.2%）。

行业投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘10%以上。
- 持有：预期股价变动介于-10%～+10%。
- 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。
公司投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
- 持有：预期股价变动介于-5%～+5%。
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

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