20230812-国金证券-能源金属周报_现货供应趋紧_钼价持续走高_16页_1mb

行业周报-金属与新能源板块分析

市场表现
本周沪深300指数下跌27%，金属板块（有色指数）下跌30%。涨幅方面，图南股份上涨273%，东方钽业、银河磁体、大地熊跌幅超7%。

锂

• 价格：碳酸锂（244万元/吨，环比-7%）、氢氧化锂（2275万元/吨，环比-75%）
• 需求：新能源车销量环比下降326%，动力电池装车量环比-2%
• 供给：澳洲矿山Q2产量环比+9%，非洲矿山Q3集中放量，库存环比显著增长
• 预期：Q3锂价坚挺，中期价格区间10-15万元/吨，建议关注天齐锂业、中矿资源。

稀土

• 价格：氧化镨钕（4765万元/吨，环比+12%）、氧化镝（234万元/吨，环比+152%）
• 需求：新能源车8月排产环比增长，海风政策利好，人形机器人推动钕铁硼需求
• 供给：北方稀土Q3指标释放预期，稀土精矿包销协议签署
• 建议：关注中国稀土、金力永磁。

钴镍

• 电解镍价格环比-35%，硫酸镍价格环比-1%
• 需求：新能源汽车购置税减免政策提振，炼厂产量增加
• 建议：关注华友钴业。

小金属

• 钼精矿价格环比+918%，锗价格持平，锑价格环比-7.8%。KM-99超导材料事件提示钽业风险。

投资建议

• 锂：自主可控、资源自给率高的标的（天齐锂业、中矿资源）
• 钴镍：锂电中上游企业（华友钴业）
• 稀土：资源整合预期企业（中国稀土）、新能源占比高的磁材（金力永磁）

风险提示

• 提锂新技术释放供应风险
• 矿业扩张加速供给
• 高价反噬需求不达预期