天气炒作接近尾声，玉米现货恐回落-20230812-银河期货-17页_773kb

文档总结

核心内容

本报告分析了当前玉米及玉米淀粉市场的供需情况、价格走势及交易策略，重点指出天气炒作接近尾声，玉米现货价格面临回落压力，同时淀粉厂开机率上升，库存增加，导致淀粉现货价格也面临下行风险。

主要观点

国际市场

• 美玉米接近底部：美玉米价格连续下跌，近月进口利润较高，但底部已基本确立，下跌空间有限。
• 出口情况：截至8月3日当周，美国对中国出口玉米为0万吨，出口检验总量为3520.07万吨，累计对中国出口728.97万吨，占比20.7%。
• 进口利润：9月美玉米到岸完税价为2167元，广东港口价格为2940元，进口利润为772元；巴西进口价为2205元，进口利润为734元。
• 阿根廷排船计划：本周阿根廷与乌拉圭高粱、大麦等谷物对中国排船计划为10.85万吨。

国内市场

• 玉米库存：北方港口库存增加，南方港口库存减少，南北方价差扩大。
• 进口情况：国内玉米进口利润较高，但供应偏紧，库存偏低。
• 稻谷拍卖：本周第二次拍卖陈化稻谷，投放200万吨，成交181万吨，成交均价1798元/吨，平均溢价45元/吨，预计后续溢价将下降。
• 春玉米上市：8月中旬部分春玉米开始上市，9月中下旬华北玉米大量上市，预计玉米现货将回落。

淀粉市场

• 开机率上升：全国玉米淀粉企业开机率上升至54.21%，较上周增加4.08%。
• 库存增加：淀粉库存增加至94.8万吨，预计下周库存将继续增加。
• 现货价格：淀粉现货价格上涨，但副产品价格上涨导致淀粉厂盈利减少。
• 下游需求：下游提货量减少，淀粉价格面临下行压力。

关键信息

价格走势

• 玉米价格：南方港口玉米库存下降，价格维持高位，但未来可能因春玉米上市而回落。
• 淀粉价格：淀粉现货价格上涨，但预计随玉米价格回落而下跌。
• 替代品价格：小麦价格上涨，玉米与小麦价差缩小；高粱与玉米价差缩小。

库存变化

• 深加工企业玉米库存：下降，等待春玉米上市。
• 淀粉库存：增加，预计继续上升。
• 饲料企业玉米库存：基本持平，稻谷拍卖替代玉米需求增加。

产量与减产

• 黑龙江降雨：影响玉米产量，部分区域减产。
• 美玉米产量：世界玉米产量预计增加，但美国产量略有上升。

交易策略

1. 单边策略：
   • 01玉米回调做多，入场点2600元/吨附近。
   • 09淀粉与玉米价差在3050-3180元/吨之间震荡。
2. 套利策略：
   • 多09玉米空09淀粉，入场点400-340，出场点300附近。
   • 或多11玉米空11淀粉，入场点340以上，出场点300以下。
3. 期权策略：
   • 卖出c2401-C-2780（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

数据跟踪

玉米及替代品价格

• 锦州港玉米平舱价：上涨。
• 长春淀粉出厂价：上涨。
• 小麦与玉米价差：缩小。
• 高粱与玉米价差：缩小。

生猪、肉鸡、鸡蛋

• 生猪利润：自繁自养利润增加，外购仔猪亏损减少。
• 肉鸡利润：上涨至2.58元/只。
• 蛋鸡利润：上涨至0.78元/斤。

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