6月物价解读：物价温和回升趋势未变-240710-中邮证券-13页_475kb

固定收益报告2024年7月10日物价温和回升趋势未变——6月物价解读

报告摘要：

6月物价数据概述

• CPI：同比0.2%，环比-0.2%；预期值为0.4%，上月同比为0.3%，环比符合季节性回落但仍呈温和回升趋势。
• PPI：同比-0.8%，环比-0.2%；预期值为-0.8%，同比降幅较上月收窄0.6个百分点。

核心观点
报告认为物价温和回升的趋势未改变，但需求不足是主要制约因素，促消费仍是政策重点。

CPI分析

• 6月CPI同比虽略有回落，但环比下降归因于猪肉价格上涨减缓及基数效应，其他食品价格稳中有升，旅游和出行带动需求。非食品项中，能源价格回落和汽车价格下降拖累，交通工具租赁及机票价格上涨印证消费意愿改善。

PPI分析

• PPI降幅继续收窄，主要因翘尾因素减弱和生产资料价格企稳。钢结构、煤炭等行业价格上涨，公用事业等行业持续下行。PPI-CPI剪刀差收窄，但企业利润改善空间有限。

风险提示

• 政策宽松低于预期，流动性超预期收紧将冲击市场。

以上内容源自中邮证券研究所报告，详细图表数据等分析可参考原文。