20170910-太平洋-农业周报（34期）_板块表现同步大市_关注有提价预期的饲料板块_19页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第34期）

核心内容概述

本期农林牧渔行业周报主要分析了农业板块整体表现、重点子行业走势、个股表现及投资建议，并涵盖了行业数据、风险提示及公司动态等内容。整体来看，农业板块表现同步于大市，其中种植业、饲料、渔业等子行业涨幅较为明显，而畜禽养殖、农业综合等板块表现较弱。报告指出，随着CPI上行和通胀预期升温，种植与饲料板块具备投资价值，同时部分优质个股估值处于低位，存在估值修复机会。

主要观点

1. 行业整体表现

• 农业板块微涨，涨幅为0.09%，与上证综指（-0.05%）基本同步，但明显优于深成指（+0.82%）。
• 二级子行业中，种植业（+1.07%）、渔业（+0.78%）、饲料（+0.42%）、林业（+0.11%）、农产品加工（+0.08%）涨幅领先，是板块上涨的主要动力。
• 动物保健（-0.35%）、畜禽养殖（-0.53%）、农业综合（-1.25%）下跌，拖累板块表现。

2. 投资建议

• 短期关注种植板块：受益于通胀预期，尤其是具有资源品属性的品种。
• 中期关注饲料板块：原料价格上涨推动饲料企业提价预期，特别是预混料和核心料产品。
• 肉鸡行业景气反转：受引种受阻、环保压制及消费回暖等因素影响，未来2个季度内鸡苗和肉毛鸡价格或将持续高于成本线，存在阶段性行情机会。
• 估值修复机会：隆平高科和登海种业等优质个股估值处于底部，具备一定上涨空间。

3. 关键个股推荐

行业数据

养殖业

• 生猪：辽宁产区生猪出场价为14.25元/公斤，环比微涨0.13元/公斤；自繁自养头猪盈利为266.36元，环比上升0.87元。
• 能繁母猪存栏量：全国能繁母猪存栏量降至3554万头，环比下降0.9%。
• 生猪存栏量：全国生猪存栏量降至35237万头，环比下降7%，同比下降4.8%。

饲料业

• 饲料价格：蛋鸡料价上涨至2.46元/公斤，环比涨0.01元/公斤；育肥猪料价持平至2.62元/公斤；肉鸡料价持平至2.77元/公斤。
• 饲料产量：2017年7月全国饲料单月产量同比增2.3%。

水产养殖业

• 海参：威海海参大宗价跌至124元/公斤，环比持平。
• 扇贝：威海扇贝大宗价持平至6元/公斤。
• 对虾：威海对虾大宗价持平至150元/公斤。
• 鲍鱼：威海鲍鱼大宗价持平至110元/公斤。
• 草鱼、鲫鱼、鲢鱼：价格均有不同程度下跌。

粮食与大宗农产品

• 白糖：南宁白糖现货价跌至6648元/吨，环比下降56元/吨。
• 棉花：328级棉花价格涨至15937元/吨，环比上涨23元/吨。
• 玉米：国内玉米收购价涨至1490元/吨，环比上涨5元/吨。
• 豆粕：国内豆粕现货价涨至2879元/吨，环比上涨8元/吨。

风险提示

• 突发疫病风险；
• 畜禽、水产价格波动；
• 原料价格变化不及预期；
• 氟虫腈等农药使用违规风险。

行业新闻

畜禽产业链

• 农业部公布2017年上半年畜禽产品兽药残留合格率为99.72%，其中14批次不合格，主要涉及猪肉、鸡蛋、鸡肉等。
• 农业部开展全国农药大检查，重点查处非法生产、经营、使用高毒农药，如氟虫腈。

种植产业链

• 农业部推进耕地轮作休耕制度试点，探索技术模式与政策体系，有效缓解玉米库存压力，改善生态环境。
• 试点地区包括玉米与大豆轮作、绿肥种植、重金属污染区休耕治理等，补助标准按亩计算。

公司新闻

• 獐子岛：股东计划减持不超过3%的股份。
• 神农基因：股东增持5.00%的股份。
• 云投生态：获得28,000万元委托贷款。
• 唐人神：股份质押延期至2018年3月1日。
• 升达林业：控股股东筹划控制权转让。
• 温氏股份：8月销售商品猪156.70万头，收入26.87亿元，销售均价环比上升。
• 国投中鲁：推进控股子公司股权转让。
• 天马科技：股东质押20,580,000股用于股票回购。
• 大北农：控股股东部分股份被质押，占总股本40.52%。
• 正邦科技：实际控制人计划增持不超过2,000万元。
• ST昌鱼：近期无重大事项，但存在连续涨停风险。

行业评级说明

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于-5%至5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。

公司评级说明

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

分析师信息

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，2008年加入公司，研究方向涵盖畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。
• 获得2016年腾讯财经中国最佳分析师农林牧渔行业第三名、2017年上半年金融界慧眼识券商行业分析师擂台农林牧渔行业第一名。

总结

本期农业周报指出，随着CPI上涨和通胀预期升温，农业板块投资热情回升，重点推荐种植与饲料板块。同时，肉鸡行业景气反转，部分优质个股估值处于底部，存在估值修复机会。需关注畜禽及水产价格波动、原料价格变化及农药使用违规等风险。