20170625-太平洋-农业周报（第24期）_上市公司中报业绩预期分化_饲料靓丽_19页_1mb

农业周报（第24期）总结

核心内容

本周农业板块整体呈现反弹趋势，其中农业综合、种植业、饲料和动物保健子行业表现较为突出。申万农业指数上涨1.03%，略弱于上证综指（1.09%）和深成指（1.57%）。饲料行业表现尤为亮眼，成为中报业绩预期分化中的亮点。此外，肉鸡价格有望在三季度继续反弹，成为重点推荐板块。

主要观点

1. 行业表现分化

   • 上市公司中报业绩表现分化，饲料行业表现较为突出，有3家业绩上升，1家持平略降；禽养殖行业则全部下滑，其中2家亏损。
   • 下半年，畜禽产品价格预计反弹，养殖公司业绩将环比大幅好转，但同比仍可能下滑，但幅度会收窄。饲料和动物保健行业业绩将继续保持增长态势。

2. 肉鸡板块机会凸显

   • 肉鸡价格反弹可持续，3季度重点推荐肉鸡养殖板块，尤其是民和股份和圣农发展。
   • 父母代种鸡在产存栏断崖式减少，接近上一轮行情启动前水平，且H7N9影响减弱，需求回暖。

3. 市场表现

   • 前10大涨幅个股集中在水产饲料、农业综合和制种板块，水产饲料板块的投资机会明显。
   • 前10大跌幅个股集中在畜禽养殖和农产品加工板块，禽养殖板块在大幅上涨后出现回调。

关键信息

个股表现

• 涨幅前三：*ST新赛（9.87%）、天马科技（8.94%）、金河生物（8.28%）
• 跌幅前三：华资实业（-4.96%）、海利生物（-4.43%）、益生股份（-3.28%）

行业数据

• 生猪：辽宁产区生猪出场价格涨至13.83元/公斤，5月末全国生猪存栏量降至35556万头，能繁母猪存栏量降至3604万头。
• 鸡：山东烟台白羽肉鸡苗出厂价涨至1.68元/羽，白羽肉鸡出场价涨至3.34元/斤，肉鸡养殖单羽盈利0.19元，首次扭亏为盈。
• 饲料：肉鸡料价格持平，蛋鸡料价格持平，育肥猪料价格上涨0.01元/公斤。
• 水产品：威海海参、扇贝、对虾价格持平，鲍鱼价格下跌10元/公斤。鲤鱼、鲫鱼价格上涨，草鱼、鲢鱼价格下跌。
• 糖、棉、玉米和豆粕：南宁白糖现货价下跌50元/吨，328级棉花价格下跌27元/吨，玉米收购价上涨13元/吨，豆粕现货价下跌28元/吨。

推荐公司及评级

• 海大集团：买入
• 天马科技：增持
• 北大荒：买入

行业建议

• 重点关注水产饲料、农业综合、制种板块。
• 肉鸡养殖板块建议重点布局，推荐民和股份和圣农发展，其次为仙坛股份和益生股份。

风险提示

• 突发疫病、畜禽和水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。

行业新闻

1. 畜禽产业链

   • 农业部发布《全国遏制动物源细菌耐药行动计划（2017—2020年）》，推进兽用抗菌药物规范化和减量化使用。
   • 京津冀农业科技创新联盟成员已超60家，推动农业种植结构调整优化。

2. 种植产业链

   • 美国对中国大陆装运7.1万吨大豆，大豆优良率下降1个百分点。
   • 我国水稻遗传智能育种技术取得突破，育种效率提高近20倍。
   • 农业部发文促农药产业健康发展，支持企业兼并重组。
   • 2017年上半年全国农产品质量安全例行监测合格率达97.6%。

3. 公司动态

   • 天邦股份与盱眙县人民政府签署投资合作协议，拟建设天邦食品产业园。
   • 丰乐种业发布2016年年度报告及利润分配方案。
   • 雪榕生物子公司发生火灾，但未造成重大影响。
   • 正邦科技对子公司增资，提升养殖能力。

公司新闻

• 天马科技拟收购中海渔生物科技有限公司资产。
• 牧原股份启动第三期员工持股计划。
• 罗牛山被罗牛山集团增持，持股比例增加0.38%。
• 中粮糖业将番茄产业相关子公司股权划转至全资子公司。

投资建议

• 建议关注饲料和肉鸡养殖板块，尤其是海大集团、天马科技、北大荒、民和股份、圣农发展。
• 肉鸡养殖板块有望在三季度迎来价格上涨，推动业绩提升。

附：重点推荐公司盈利预测

分析师信息

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，2008年加入公司，专注畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等领域。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月个股相对大盘涨幅低于-15%。

联系方式

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761 / (8610)88321717
• 传真：(8610) 88321566

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