20230828-东海证券-贝达药业-300558.SZ-公司简评报告_二季度增速回升_两款新药逐步贡献增量_4页_336kb

贝达药业（300558）投资分析报告简要总结

免责声明：本分析仅为报告内容摘选，不构成投资建议。

• 核心业务恢复增长

  • 2023Q2收入与利润高速增长，环比表现优异。
  • 核心产品销量恢复良好：
    • 埃克替尼实现04.28%同比增；
    • 恩沙替尼增120.2%；
    • 贝伐珠单抗增长显著。
  • 新产品贝福替尼、伏罗尼布获批上市。

• 研发投入创历史新高

  • 2023年上半年研发支出达53.5亿，同比增长164.3%。
  • 多项目推进III期临床、NDA审批中。

• 市值空间广阔

  • 2023-2025E收入及净利润CAGR分别达291%与365%。
  • PE预测由当前56.5x降至28.4x，维持“买入”评级。

• 风险提示

  • 药品降价幅度超预期；
  • 非核心产品销量不及预期；
  • 创新不足致竞争失败。

注：数据预测12个月内股价涨幅预期15%以上。