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2019信息安全与自主可控行业深度分析总结

核心内容

2019年，信息安全与自主可控行业迎来加速发展，主要受政策推动、技术升级、市场扩容和行业整合四大因素影响，预计未来五年市场复合增速将上修至24%。行业呈现出从传统安全向大安全演进的趋势，涵盖网络空间治理、数据安全、业务安全、舆情管理等多个领域。

主要观点

1. 安全产业演进

• 安全的涵义从基础设施向网络空间扩展，包括传统安全、自主可控和网络空间治理。
• 安全产品不断升级，从防火墙到IDP、SOC、UTM等，适应更复杂的攻击手段。
• 安全服务成为行业增长的新方向，尤其在政府和大型企业中。

2. 竞争格局变化

• 各细分领域均有领军企业，如防火墙领域天融信、IDP领域启明星辰、内容管理领域深信服等。
• 公司差异化逐渐显现，产品线从单一向综合解决方案演进。
• 自主可控产业形成七大格局，包括中国电子、中国电科、紫光集团等。

3. 2019年投资判断

• 四大因素推动行业加速：采购周期、政策落地、合规与自发需求并存、特殊行业恢复。
• 市场预测显示，未来三年安全市场增速将上修至24%，安全硬件市场占比将持续上升。

4. 海外对标

• 美国、日本等国在安全领域发展较早，拥有成熟的安全企业，如思科、赛门铁克、Check Point、Fortinet、Palantir等。
• 国内企业有较大的估值弹性空间，尤其在自主可控领域。

关键信息

安全硬件市场

• 防火墙、IDP、内容管理、UTM等安全硬件产品持续增长，预计未来五年复合增速超过25%。
• 安全硬件在行业云及IT信息系统建设中发挥重要作用，是采购主体。

等保2.0影响

• 等保2.0将所有新技术纳入监管，推动市场空间扩大一个数量级。
• 强化责任划分，提高安全投入，促进安全产品和解决方案的全面普及。

安全软件市场

• 传统杀毒软件增长乏力，但态势感知、云安全、大数据分析等新兴领域潜力巨大。
• 安全软件在舆情、审计等治理场景中出现新机会，如美亚柏科的公安大数据、北信源的主机审计等。

安全服务市场

• 安全服务需求上升，尤其在政府、大型企业中。
• SECaaS（安全即服务）成为中小企业安全投入的重要方式，有助于提高行业集中度。

自主可控市场

• 自主可控产业加速发展，涵盖服务器、操作系统、数据库、芯片等多个领域。
• 国产化率较高，如防火墙、入侵检测防御、内容管理等，均超过80%。
• 贸易战成为最大催化剂，推动中国高科技企业加速发展。

行业重点公司

• 启明星辰、深信服、中科曙光、美亚柏科、北信源、太极股份、紫光股份等公司在2019年表现突出，具备增长潜力。

相关标的

• 启明星辰：产品线齐全，安全服务模式领先，2019年预计盈利增长显著。
• 深信服：在VPN、UTM等产品市场占据领先地位，超融合业务增长超行业两倍。
• 中科曙光：x86服务器国产化率高，与AMD合作，推动自主可控进程。
• 美亚柏科：电子取证行业领军，大数据业务成长可期。
• 北信源：自主可控软件龙头，聚焦主机安全和身份认证。
• 太极股份：政务云领域国家队，具备高增长潜力。
• 紫光股份：聚焦“云一网一端”整体产业链布局，形成完整的自主可控计算生态。

海外对标

• 思科：全球领先的网络和安全公司，通过并购增强安全能力，安全业务持续增长。
• 赛门铁克：企业级业务走弱，但消费级业务增长显著，正转型订阅和云服务模式。
• Check Point：推出第五代安全架构，强化云安全和移动安全能力。
• Fortinet：企业级业务持续发力，订单增长超预期。
• Palantir：大数据可视化分析独角兽，估值攀升，客户类型不断延伸。

估值与市场前景

• 2019年行业重点公司估值显示，部分公司具备较高的PE和PB，市场空间广阔。
• 未来五年，安全市场复合增速预计达24%，安全硬件市场占比将持续上升。
• 自主可控企业具备较大的增长空间，尤其在云计算、大数据、AI芯片等领域。

结论

2019年，信息安全与自主可控行业迎来加速发展，政策、技术、市场、企业整合等多重因素推动行业增长。未来五年，市场复合增速有望达到24%，安全硬件市场占比将上升。国内企业具备较大的发展空间，尤其在自主可控领域，有望在全球竞争中占据一席之地。