20250429-华安证券-转债周记（4月第5周）_自主可控相关板块转债标的梳理_19页_1mb

中美关税事件升级推动中国关键领域自主可控加速。中国通过政策反制与技术攻坚，加快半导体、信创、卫星互联网、国产算力及军工等产业的国产替代进程。半导体行业在关税压力下显现韧性，光刻胶、抛光材料等领域实现进口替代，中芯国际6nm工艺突破与韦尔股份AI芯片需求增长助力行业复苏。信创产业迎来拐点，华为鸿蒙系统覆盖10亿设备并获国际安全认证，工业软件如CAE、EDA在政策与市场驱动下加速技术突破。卫星互联网通过火箭回收、星间激光通信等技术实现快速组网，手机直连卫星功能已覆盖25款机型。国产算力产业链在芯片制造、数据库、操作系统等环节取得突破，智能化升级推动市场增长。军工行业核心供应链自主化率高，头部企业如中航沈飞、航发动力业绩稳健，中小厂商面临订单减少压力。重点转债标的包括兴发转债（价格11361元，溢价率63.96%）、韦尔转债（价格11897元，溢价率58.55%）、道通转债（价格12867元，溢价率15.46%）及科蓝转债（价格13100元，溢价率34.34%）。风险提示涉及正股基本面不及预期、转债破发与违约风险及数据误差等。整体来看，关税事件倒逼中国加速产业链自主化，为相关板块带来结构性机遇，但需关注技术突破与市场渗透的持续性。