20240820-国元证券-今世缘-603369.SH-今世缘2024年中报点评_经营韧性强_省内外持续增长_3页_679kb

公司2024年上半年中报表现亮眼，总营收达7305亿元，同比增长22.35%；归母净利2461亿元，增长20.08%。第二季度营收2634亿元，增速21.52%，净利929亿元，增幅16.86%。高价产品（指导价百元以上）收入占比94.67%，同比增长0.76个百分点，继续引领增长。各区域均呈现强劲增长，尤其中部市场表现突出。销售渠道以批发为主，占收入比例超过98%。盈利能力稳定，期间费用率同比下降，毛利率轻微下滑但保持高位。投资建议维持“买入”评级，预计未来三年净利年增速保持在20%以上，对应动态PE较低。风险包括省内竞争加剧和省外拓展不确定性。