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建筑行业2017年7月24日研究报告总结

核心内容概览

2017年7月，建筑行业迎来了一系列政策与市场变化，推动行业向更加规范和集中的方向发展。PPP立法成为一大亮点，国务院法制办发布《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》，为PPP项目的实施提供了更有力的法律保障，同时推动了PPP融资的正常化。随着地方政府债务控制趋严，PPP成为重要的融资渠道，预计下半年将带来超额收益。

主要观点

1. PPP立法与行业趋势

• PPP立法：国务院法制办发布的条例是PPP立法的重要一步，旨在规范政府与社会资本合作，保障双方权益，提高公共服务效率。
• PPP融资：尽管前期金融机构对PPP融资有所放缓，但政策支持下融资已恢复常态，对PPP项目落地构成利好。
• 推荐标的：铁汉生态、东方园林、美尚生态、葛洲坝等公司因其在PPP领域的布局和业绩增长潜力受到推荐。

2. 基建设计板块

• 需求旺盛：政府换届后，基建设计需求显著上升，订单充足，业绩确定性强。
• 轻资产模式：设计企业轻资产运营，易于向环保检测、PPP等新兴领域延伸。
• 推荐标的：中设集团、苏交科因其在设计领域的优势和成长潜力被重点推荐。

3. 一带一路战略

• 金融支持：一带一路峰会提出切实可行的金融支持措施，推动相关项目落地。
• 订单加速：会后订单生效加速，如中国交建750亿铁路项目。
• 长期发展：一带一路作为长期战略，未来还将有更多催化剂，如厦门金砖国家会议。
• 推荐标的：葛洲坝、中工国际、北方国际等公司在一带一路方面表现突出。

关键信息

1. 行业表现

• 建筑行业周涨幅：0.94%，跑赢沪深300、上证综指等指数。
• 子行业表现：国际工程、基建央企、基建国企涨幅靠前，其中中工国际涨幅达14.3%。
• 年涨幅：基建国企涨幅最大，达27.99%，生态园林和基建央企紧随其后。

2. 公司动态

• 业绩表现：多家公司公布上半年业绩，如龙元建设预计净利润增长70%-80%，中国建筑上半年新签合同额增长33.7%。
• 股权激励：东方园林、宝鹰股份等公司调整股权激励计划，增强员工激励。
• 投融资活动：中设集团、葛洲坝等公司进行多项投资和设立基金，拓展业务范围。

3. 宏观经济数据

• GDP增长：2017年上半年国内生产总值38.15万亿元，同比增长6.9%。
• 固定资产投资：全国固定资产投资增长8.6%，其中基础设施建设投资增长16.83%。
• 房地产市场：房地产开发投资增长8.5%，但一线城市房价环比下降。

推荐标的

大事提醒及宏观日历

1. 公司大事提醒

• 股东大会安排：多家公司计划召开股东大会，包括神州长城、*ST弘高、中化岩土等。
• 解禁预告：未来三个月内，多个公司有股份解禁，如瑞和股份、柯利达等。

2. 宏观数据发布日历

• 服务贸易差额：2017年6月数据发布。
• PMI数据：官方制造业PMI和财新制造业PMI发布。
• CPI与PPI：2017年6月数据发布，显示通胀压力较小。
• 社会融资规模：2017年6月数据发布，反映市场流动性情况。

总结

2017年7月，建筑行业在PPP立法、基建设计需求增长和一带一路政策推动下，迎来新的发展机遇。重点推荐中设集团、苏交科、铁汉生态和葛洲坝等公司，因其在PPP和设计领域的领先地位，以及业绩增长的确定性。同时，宏观经济数据和行业动态表明，建筑行业在政策支持下将继续保持增长态势，值得投资者关注。