20220926-国元期货-贵金属期货周报_美联储如期加息_贵金属承压_6页_1mb

贵金属市场周度总结（2022年9月26日）

核心内容

上周全球贵金属市场整体承压，黄金与白银价格均出现下跌。美联储的鹰派加息政策和美元指数的强势上涨是主要影响因素，同时国际经济形势的不确定性也加剧了市场的避险情绪。

主要观点

• 美联储加息：美联储如期加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.00%-3.25%，点阵图显示年底前可能再加息125个基点，利率峰值预期为4.6%，高于市场预期。
• 美元走强：美元指数上涨超过3%，创2020年3月以来最大单周涨幅，同时达到20年历史高位。美元的强势使得贵金属的避险属性减弱。
• 全球经济数据：美国9月PMI意外改善，但欧元区PMI创20个月新低，德国经济萎缩加剧，显示全球经济面临下行压力。
• 市场情绪：避险情绪升温，导致资金从贵金属市场撤离，黄金与白银价格双双下跌。

关键信息

一、周度行情回顾

二、基本面分析

1. 英国经济：推出大规模减税方案，新增发债规模远超预期，导致股债汇三杀，英镑重挫3%，市场预期六个月内英镑美元平价概率为26%。
2. 美国经济：9月PMI意外改善，但失业率和消费数据仍需关注，经济预期被大幅下调。
3. 日本经济：日元跌破145，日本央行首次干预外汇市场，日元大涨，政府表示必要时将继续行动。
4. 全球加息潮：英国、挪威、瑞士、印尼、菲律宾、越南、南非等多国央行加息，显示全球紧缩政策仍在持续。
5. 俄罗斯动态：签署部分动员令，召集30万预备役军人，可能对地缘局势产生影响。
6. 德国经济：8月PPI创历史新高，能源价格同比上涨140%，经济面临衰退风险。

三、美元指数走势

• 上周美元指数上涨3%，创20年历史高位。
• 美联储加息及点阵图鹰派信号推动美元走强。
• 外部政治经济不确定性增加，避险情绪升温进一步推升美元。

四、库存情况

• COMEX黄金库存减少35.20万盎司，为2677.94万盎司。
• COMEX白银库存减少320.79万盎司，对银价形成支撑。

五、ETF持仓

• SPDR黄金持仓减少13.62吨，目前处于近几年低位。
• SLV白银持仓增加107.47吨，但整体仍处于相对低位。

六、CFTC净持仓

• 黄金非商业多头持仓减少11375张，空头持仓增加20247张，基金净持仓为65722张。
• 白银非商业多头持仓减少1050张，空头持仓减少4050张，基金净持仓为-1460张，显示空头力量较强。

七、国内期货市场持仓

• 沪金主力持仓减少7579手，至14.56万手。
• 沪银主力持仓增加4686手，至48.13万手。

八、技术分析

• 黄金：上周金价下跌，资金离场，市场避险情绪减弱。需关注美国失业率、消费数据及欧洲经济数据。
• 白银：跌幅超过黄金，主要受美元走强和市场避险情绪影响。未来走势与欧美经济数据、地缘局势及供需变化密切相关。

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